Les put non couverts sont des situations dans lesquelles le put sur une option n’a pas de position courte sur actions pour accompagner le put. Parfois appelée vente nue, la position de l’option de vente peut également inclure des situations dans lesquelles il n’y a pas un montant égal de liquidités déposées pour couvrir le put. L’un ou l’autre de ces deux scénarios entraîne un degré de risque plus élevé pour l’investisseur, y compris un degré de responsabilité plus élevé au cas où l’option de vente ne fonctionnerait pas comme prévu.
Bien que les options de vente nues avec une option de vente courte soient une approche relativement courante utilisée par un certain nombre d’investisseurs, il convient de garder quelques points à l’esprit. Premièrement, le put non couvert n’a pas le potentiel de récompenses associées à d’autres stratégies. En fait, le put non couvert a souvent un potentiel de récompense très limité, et cela est généralement associé à la collecte des primes.
Deuxièmement, une option de vente non couverte comporte un degré de risque intégré qui pourrait largement dépasser les récompenses potentielles. Cela est particulièrement vrai du stock associé au put non couvert traverse une spirale descendante en valeur. Cela peut entraîner la cession du put, ce qui laissera à l’investisseur une dette substantielle à couvrir.
Cependant, même s’il y a une légère baisse du cours de l’action et que le put non couvert est exercé, cela ne signifie pas automatiquement que l’investisseur subira une perte nette. Dans le cas où le cours de l’action tombe en dessous du prix d’exercice, il y a de fortes chances que le put soit attribué. Cela obligera l’investisseur à payer les actions au prix d’exercice le plus élevé. Bien que cela ressemble à une perte sur le front-end, il y a de fortes chances que le montant de la prime sur le put non couvert compensera la différence et laissera toujours un petit bénéfice net à l’investisseur.