Les rachats cibl?s sont des strat?gies qui sont parfois utilis?es pour faire d?railler une tentative d’OPA hostile et conserver le contr?le d’une entreprise. La m?thode exacte d’un rachat cibl? consiste g?n?ralement ? acheter suffisamment d’actions ?mises pour regagner une participation majoritaire dans la soci?t? et ainsi disposer de suffisamment de voix d’actionnaires pour emp?cher l’acquisition hostile d’avoir lieu. Dans la plupart des cas, le rachat d’actions en circulation est effectu? en offrant plus que le prix actuel du march? pour chaque action rachet?e.
Un rachat cibl? peut impliquer de contourner le raider d’entreprise pour acqu?rir autant d’actions en circulation que possible. Cela signifie g?n?ralement offrir aux actionnaires plus pour chaque action que le raider est pr?t ? offrir. Avec un peu de chance, la soci?t? peut acheter suffisamment d’actions avant que le raider n’ait acquis une quantit? de contr?le d’actions et emp?che essentiellement la tentative de prise de contr?le de se poursuivre.
? ce stade du rachat cibl?, la soci?t? peut approcher le raider de l’entreprise et faire une offre sur toutes les actions que le raider a acquises jusqu’? ce moment. Si le prix par action est attrayant pour le raider, il peut choisir de vendre les actions ? la soci?t? ?mettrice et abandonner la tentative de prise de contr?le. Lorsque cela a lieu, le rachat cibl? peut ?tre consid?r? comme un succ?s.
Cependant, si le raider n’est pas satisfait du prix par action offert par la soci?t?, la situation peut devenir une impasse. Lorsque ce type de situation se produit, l’entreprise peut choisir de combiner les efforts de rachat cibl?s avec une autre strat?gie, comme la cr?ation d’une soci?t? holding qui re?oit toutes les actions acquises et entame le processus de conversion en plan d’actionnariat salari?. Dans ces conditions, le raider doit g?n?ralement accepter un prix ? la juste valeur marchande pour les actions sous son contr?le, ou elles courent le risque de devenir sans valeur une fois que le gouvernement approuve le plan de conversion d’actions.
Les prises de contr?le hostiles sont une r?alit? dans les entreprises modernes d’aujourd’hui. Selon la position de l’entreprise attaqu?e, un rachat cibl? peut ?tre une sage d?cision. Cependant, il existe des cas o? une tentative de rachat cibl? peut ?tre vaine, par exemple lorsque le raider de l’entreprise est d?termin? ? acqu?rir l’entreprise en vue de son d?mant?lement, ou lorsque l’entreprise n’a pas les ressources n?cessaires pour lever suffisamment de capitaux pour racheter les actions.
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