Le rendement du capital ajust? en fonction du risque fait r?f?rence ? un ratio financier que les entreprises utilisent pour d?terminer les effets de l’interaction entre le risque et le rendement sur la valeur actionnariale. En d’autres termes, il mesure le retour sur investissement, en tenant compte des risques de l’investissement. Les professionnels de la finance utilisent le ratio pour ?valuer les projets ou les investissements qui pr?sentent un niveau de risque ?lev? pour le montant du capital impliqu?. Ce ratio leur permet de comparer des investissements avec des profils de risque diff?rents.
Le concept de rendement du capital ajust? en fonction du risque a ?t? introduit pour la premi?re fois dans le secteur des services financiers ? la fin des ann?es 1970. Au fil des ans, l’utilisation du ratio s’est g?n?ralis?e et la plupart des banques commerciales et certaines maisons de commerce utilisent d?sormais le ratio ou une variante de celui-ci. Les entreprises non bancaires utilisent ?galement le ratio pour mesurer l’impact du risque de cr?dit, de march? et op?rationnel.
Le concept derri?re le ratio est simple : plus le rendement d’un projet sur le capital ajust? en fonction du risque est ?lev?, plus sa valeur pour augmenter la richesse des actionnaires est grande. En termes math?matiques, il peut ?tre exprim? en revenu net divis? par le capital ajust? pour la perte potentielle maximale. Un ratio ?lev? peut ?tre d? ? un rendement ?lev?, un faible capital ou un faible risque. D?terminer quel risque inclure dans les calculs et la valeur exacte des composants dans les calculs implique cependant des estimations complexes. Les chiffres dans les calculs fluctuent souvent et sont difficiles ? pr?voir, comme lors de la mesure des valeurs alpha et b?ta des actions.
Diff?rentes entreprises de diff?rents secteurs peuvent modifier le rendement du capital ajust? en fonction du risque pour int?grer les caract?ristiques uniques de chaque entreprise, telles que le mod?le commercial et les projections de flux de tr?sorerie. Un autre avantage de ce ratio est qu’il peut int?grer diff?rents types de risques dans un m?me cadre, de sorte que les gestionnaires peuvent mieux comprendre comment l’interrelation entre les diff?rents risques affecte le r?sultat net. De plus, ce ratio est plus utile que les rapports financiers bas?s sur la comptabilit?, tels que les bilans ou les comptes de r?sultat, car il favorise une vision ? long terme du risque et du rendement.
Pour utiliser le ratio efficacement, une entreprise a besoin d’un service de gestion des risques qui surveille et contr?le les risques que l’entreprise prend. Les gestionnaires de risques collectent des donn?es sur les risques, les analysent et discutent de leurs implications avec les responsables commerciaux. L’entreprise peut fixer une limite au risque qu’elle est dispos?e ? prendre afin que les gestionnaires de risques puissent agir rapidement pour att?nuer le risque lorsque le rendement du capital ajust? du risque tombe en dessous de la limite.
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