Une couverture de flux de trésorerie est un type de stratégie d’investissement mis en place pour protéger un individu contre le risque de flux de trésorerie variable d’un élément couvert spécifique. Un tel risque peut être causé par des actifs ou des passifs particuliers qui génèrent des revenus différemment des prévisions et réduisent éventuellement les bénéfices attendus ou augmentent les pertes. Par exemple, une couverture de flux de trésorerie pourrait protéger contre les augmentations des échéances de remboursement d’un prêt à taux variable, les augmentations du taux de change d’une devise étrangère dans laquelle l’individu s’attend à effectuer une transaction future, ou les augmentations des prix des achats de stocks prévus. . Cette stratégie financière utilise des instruments dérivés tels que des options d’achat ou des options de vente pour aider à limiter l’exposition de l’individu à ces risques. Des informations spécifiques, telles que la stratégie et le risque de la couverture initiale, doivent être documentées avant qu’une couverture de flux de trésorerie puisse être correctement établie; dans la plupart des cas, un conseiller financier peut aider les investisseurs à créer une protection financière pour les éléments couverts.
Types de risques
En général, une couverture de flux de trésorerie est mise en place pour aider à se protéger contre les risques de change, les risques de prix ou l’exposition aux effets de flux de trésorerie des instruments financiers. Les risques de change comprennent ceux associés à une transaction future en devise étrangère ou à une dette libellée en devise étrangère. Les risques de prix renvoient à la possibilité que le prix d’achat des biens non financiers augmente ou que le prix de vente des biens non financiers diminue. Les fluctuations des revenus des instruments financiers pourraient être dues à des variations de prix, des variations de taux d’intérêt de référence, des variations de l’écart de crédit entre le taux d’intérêt de l’élément couvert et le taux d’intérêt de référence, ainsi que des défauts ou des changements de solvabilité.
Options d’achat et de vente
Les options d’achat et de vente sont deux instruments couramment utilisés pour créer une couverture de flux de trésorerie. Les deux options sont des accords juridiques entre deux parties, l’acheteur et le vendeur, et les deux permettent à une transaction de se produire, sans l’exiger. Une option d’achat permet à l’investisseur d’acheter un montant prédéterminé d’actifs pendant une période de temps spécifique auprès du vendeur, mais un achat n’est pas obligatoire. Les options de vente sont le contraire en ce que l’acheteur d’une option de vente peut vendre des actifs au vendeur, auquel cas le vendeur est tenu de les acheter, mais l’acheteur n’est pas tenu de vendre s’il le souhaite.
Par exemple, un agriculteur soupçonne que les prix du blé pourraient baisser dans un proche avenir, réduisant le prix de vente de sa prochaine récolte. L’agriculteur met en place une couverture de flux de trésorerie en achetant des options de vente sur des contrats à terme sur blé, ce qui produirait des bénéfices si les prix du blé baissaient. De cette façon, les bénéfices des options de vente compenseraient les pertes liées à la baisse du prix de vente si le prix du blé baissait effectivement. Si le prix du blé augmente, l’agriculteur perdra la somme d’argent qu’il a utilisée pour acheter les options, mais il profitera du prix du blé plus élevé.
Placements admissibles
Pour être admissible au traitement de comptabilité de couverture de flux de trésorerie, un fonds de couverture doit répondre à certains critères. Au début du processus initial du hedge fund, la personne qui met en place l’investissement doit préparer des documents indiquant à la fois son objectif et sa stratégie, ainsi que la méthode qui sera utilisée pour déterminer l’efficacité de l’investissement. Les investisseurs doivent également fournir des détails concernant le risque et la date, ou la période de temps, au cours de laquelle le flux de trésorerie se produirait. La couverture de flux de trésorerie doit compenser suffisamment les variations de revenus liées à l’élément couvert. La transaction doit être probable et doit être réalisée avec une autre entité que celle de la couverture d’origine.