Une obligation enregistrée est une obligation qui a été émise à un investisseur et comprend une sorte d’enregistrement du propriétaire approprié de l’obligation. Cela contraste avec une obligation au porteur, qui permet le paiement du principal et du coupon de l’obligation à toute personne qui détient ou « porte » l’obligation. Si un lien enregistré est un certificat physique réel, il contiendra le nom et les informations pertinentes du propriétaire sur le devant du lien. Les obligations modernes sont souvent enregistrées électroniquement via des ordinateurs, ce qui permet aux entreprises qui émettent des obligations de savoir exactement à qui appartiennent ces obligations.
Les obligations sont privilégiées par les investisseurs qui aiment avoir un peu plus de stabilité que les actions et qui souhaitent recevoir des paiements réguliers. Les entreprises, les gouvernements et d’autres émetteurs d’obligations utilisent les obligations pour lever des fonds. Un investisseur qui achète une obligation est redevable du remboursement éventuel du paiement initial, appelé principal, ainsi que des paiements d’intérêts au taux de pourcentage, également appelé coupon, déterminé au début de l’accord sur l’obligation. Savoir à quels investisseurs sont dus ces paiements est crucial pour la relation entre l’investisseur et l’émetteur. Une obligation enregistrée résout ce problème.
La distinction fondamentale d’une obligation enregistrée est qu’elle comprend les informations du propriétaire réel de l’obligation. Ces informations comprennent en premier lieu le nom et l’adresse de l’obligataire. Il permet aux émetteurs de savoir où envoyer les paiements d’intérêts et de principal lorsqu’ils sont dus. Lorsque ce type d’obligation est vendu, le tiers administrant la transaction doit en être avisé afin que les informations du nouveau propriétaire puissent être collectées.
Dans certains cas, une obligation enregistrée est un morceau de papier sur lequel sont imprimées les informations du détenteur de l’obligation directement au recto. Ces obligations sont rares à l’époque moderne, la plupart des transactions obligataires ayant lieu sans qu’aucune obligation physique n’existe. Une trace papier virtuelle est créée par ces transactions électroniques qui identifie les porteurs d’obligations.
L’un des principaux avantages d’une obligation enregistrée est qu’elle élimine tout doute sur le propriétaire légitime de l’obligation. On ne peut pas nécessairement en dire autant d’une obligation au porteur, qui donne droit à la personne qui détient physiquement l’obligation à tout paiement de coupon ou de principal dû sur l’obligation. De telles obligations sont difficiles à suivre pour les émetteurs au moment du paiement, et elles laissent ouverte la possibilité de duplicité ou de vol privant les titulaires légitimes de leurs avantages.