O processo de subscrição de títulos requer pelo menos dois participantes, incluindo um cliente, como uma empresa ou entidade governamental, e um banco de investimento. Quando um emissor, como a empresa ou o governo, precisa levantar dinheiro, ele recorre ao mercado de capitais para vender ações ou dívidas. Para efetivar a venda, um ou mais bancos de investimento são contratados para o processo de subscrição dos títulos. O banco de investimento é responsável por subscrever esses títulos, um processo que inclui precificação, compra e revenda dessas ações ao público.
Quando uma empresa emite ações ou ações ao público pela primeira vez, isso é conhecido como uma oferta pública inicial (IPO). Normalmente, várias firmas de banco de investimento são contratadas para subscrever os títulos, incluindo um banco líder e vários outros bancos com funções mais juniores. Entre as equipes de banco de investimento e a equipe de gestão da empresa, vários detalhes financeiros do negócio são decididos, e tudo isso faz parte do processo de subscrição de títulos.
Primeiro, o tamanho do IPO deve ser determinado, incluindo o número de ações que serão emitidas no mercado de ações e o preço dessas ações. A data para o IPO também deve ser determinada e, antes do lançamento, os banqueiros e a administração frequentemente fazem um road show ao mercado e promovem a próxima venda de ações ao público. Antes da data de emissão, os bancos de investimento compram as ações por um preço designado, gerando imediatamente lucros para a empresa. Essas ações são cotadas ao público por um valor maior, para que os banqueiros do negócio obtenham lucros como resultado dos serviços de subscrição de títulos.
O preço é um assunto delicado no processo de subscrição de títulos. Se as ações estiverem com preços muito altos para o público, o banco não poderá descarregar essas ações e será forçado a tentar vendê-las no futuro. Definir um preço muito baixo para as ações pode resultar em perda de lucros para os subscritores e para a emissão de ações da empresa.
Em troca da prestação de serviços de subscrição de títulos, os banqueiros de investimento têm o potencial de receber taxas generosas. Essas receitas são freqüentemente baseadas no tamanho da transação que está sendo realizada nos mercados financeiros. Por exemplo, o banqueiro pode ganhar uma porcentagem do valor total de um IPO. Além disso, o banqueiro muito provavelmente receberá um bônus no final do ano com base no valor do negócio trazido para a firma de banco de investimento.
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