Um escudeiro branco é um investidor que adquire participação parcial em uma empresa, sem realmente possuir o controle acionário. Normalmente, a aquisição é agradável para a empresa e pode representar um investimento suficiente para impedir uma tentativa hostil de aquisição. Isso ajuda a fortalecer a posição dos atuais proprietários, uma vez que se prevê que o escudeiro branco se posicionará junto com aqueles proprietários em face do investidor ou grupo de investidores que deseja assumir o negócio.
Existem algumas semelhanças entre um escudeiro branco e um cavaleiro branco. Ambas as partes são consideradas aliadas dos atuais proprietários na tarefa de derrotar uma tentativa de aquisição. Uma grande diferença tem a ver com o papel que cada parte desempenha para evitar essa aquisição. Um cavaleiro branco irá adquirir uma participação majoritária na empresa, com a bênção dos atuais proprietários. Em contraste, um escudeiro branco irá adquirir uma participação significativa, mas ainda minoritária, na empresa, um movimento que minimiza a quantidade de ações disponíveis para compra no mercado.
O escudeiro branco se opõe ao cavaleiro negro em uma tentativa de aquisição. Um cavaleiro negro busca obter o controle de uma empresa sobre as objeções dos atuais proprietários, usando todos os meios legais possíveis para atingir esse objetivo. Se o escudeiro branco possuir um bloco significativo de ações e optar por ficar com os proprietários que detêm o controle do negócio, é possível evitar que o cavaleiro negro assegure interesse suficiente para forçar uma aquisição. Às vezes, essa estratégia resulta na transformação do cavalo preto em um cavalo conhecido como amarelo. O cavaleiro amarelo é um investidor que abandonou a tentativa de aquisição e agora deseja entrar em uma situação de fusão com os atuais proprietários.
Embora o escudeiro branco seja normalmente visto como um aliado e um trunfo para aqueles que desejam manter o controle de uma empresa, há um certo grau de risco associado a essa estratégia. Caso o escudeiro determine posteriormente que não está satisfeito com a propriedade atual, há a chance de que o escudeiro mude de lealdade dos proprietários para o cavaleiro negro que tenta assumir o negócio. Quando isso ocorre, o potencial para o cavaleiro negro ter sucesso na oferta pública hostil aumenta significativamente. Por esse motivo, os proprietários costumam avaliar os possíveis escudeiros com muito cuidado, certificando-se de que eles provavelmente permanecerão firmes em seu apoio.