Um festival de balão de ar quente é uma celebração do balão de ar quente e tudo o que ele envolve, incluindo o lançamento de balões em massa e passeios de balão amarrado. Os festivais podem variar em tamanho de apenas alguns balões de ar quente a mais de 100, e a duração dos festivais varia de algumas horas a vários dias. Freqüentemente, um festival de balões de ar quente apresentará eventos como brilhos noturnos, ascensões de balões e fogos de artifício. Os eventos também incluem desfiles, danças e comida.
Os brilhos noturnos de balão são uma atração impressionante em muitos festivais. Os queimadores dos balões são acionados para iluminar o balão de forma que ele brilhe e pareça um ornamento gigante flutuante. O White Sands Balloon Invitational anual em White Sands, Novo México, começa com o lançamento de um balão ao nascer do sol e apresenta um brilho de balão cerca de 30 minutos após o pôr do sol.
Vinho, arte e música são algumas das muitas atrações que podem ser apresentadas em um festival de balão de ar quente. O Nebraska Balloon and Wine Festival em Omaha, Nebraska, apresenta vinhos premiados. O Festival de Balões, Vinho e Música de Shenandoah Valley oferece degustação de vinhos, corridas de cortadores de grama e um show de carros clássicos.
Um grande festival de balões de ar quente é o European Balloon Festival. É realizado anualmente em julho em Igualada, Espanha, e apresenta cerca de 60 balões. O festival de balões de ar quente de quatro dias é um dos maiores da Europa e ainda oferece aos visitantes a oportunidade de voar em um balão.
Às vezes, um festival de balão de ar quente é usado como uma arrecadação de fundos para uma instituição de caridade e apresenta atividades destinadas a gerar dinheiro para a organização. Os rendimentos do Rally Anual de Balões de Ar Quente Huff n Puff em Topeka, Kansas, beneficiam a Casa Ronald McDonald. O evento apresenta um lançamento de balão em massa e passeios amarrados, bem como um workshop infantil para alunos da quarta à sexta série. O workshop ensina às crianças como os operadores de balões controlam balões, a física de como o ar quente sobe e oferece a chance de fazer e voar balões em miniatura.
Muitas vezes, um festival de balão de ar quente é realizado em conjunto com outro evento, como uma feira anual ou festival de música. O Festival de Balões, Artesanato e Música de Quechee em Quechee, Vermont, oferece entretenimento e artes e ofícios de artistas locais. O Patterson Apricot Fiesta and Balloon Meet em Patterson, Califórnia, apresenta um desfile, concurso de panificação e um concurso de Little Mister and Miss Apricot. As corridas de balão de ar quente são outro evento que costuma fazer parte de um festival de balão de ar quente.