Recompras direcionadas são estratégias que às vezes são utilizadas para impedir uma tentativa de aquisição hostil e reter o controle de uma corporação. O método exato de uma recompra direcionada geralmente envolve a compra de ações emitidas em quantidade suficiente para recuperar o controle acionário da empresa e, assim, ter votos suficientes para impedir que a aquisição hostil ocorra. Na maioria dos casos, a recompra de ações em circulação é conduzida oferecendo mais do que o preço atual de mercado para cada ação recomprada.
Uma recompra direcionada pode envolver contornar o invasor corporativo para adquirir o maior número possível de ações em circulação. Isso geralmente significa oferecer aos acionistas mais por cada ação do que o invasor está disposto a oferecer. Com sorte, a empresa pode comprar ações suficientes antes que o invasor tenha adquirido uma quantidade controladora de ações e essencialmente impedindo a tentativa de aquisição de continuar.
Nesse ponto da recompra direcionada, a empresa pode abordar o invasor corporativo e fazer uma oferta em todas as ações que o invasor adquiriu até esse momento. Se o preço por ação for atraente para o invasor, ele poderá optar por vender as ações para a empresa emissora e abandonar a tentativa de aquisição. Quando isso ocorre, a recompra direcionada pode ser considerada um sucesso.
No entanto, se o atacante não estiver satisfeito com o preço por ação oferecido pela empresa, a situação poderá se tornar um empate. Quando esse tipo de situação ocorre, a empresa pode optar por combinar os esforços de recompra direcionados com outra estratégia, como a criação de uma holding que recebe todas as ações adquiridas e inicia o processo de conversão em um plano de propriedade de ações de funcionários. Sob essas condições, o invasor geralmente precisa aceitar um preço justo de mercado para as ações sob seu controle ou corre o risco de se tornar inútil quando o governo aprovar o plano de conversão de ações.
Aquisições hostis são um fato da vida nos negócios modernos atualmente. Dependendo da posição da empresa sob ataque, uma recompra direcionada pode ser uma jogada sensata. No entanto, existem incidências em que uma tentativa de recompra direcionada pode ser fútil, como quando o invasor corporativo está determinado a adquirir a empresa para desmontagem ou quando a empresa carece de recursos para levantar capital suficiente para recomprar as ações.
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