A venda a descoberto é uma prática de apropriação indevida de um título e de arranjar uma venda imediata do título. A venda é realizada antes que o vendedor tenha a propriedade adequada ou seja autorizado a vender o título pelo atual proprietário. A venda a descoberto é realizada com a expectativa de poder recomprar o título a um preço inferior na venda a descoberto, cobrindo assim a venda original e conseguindo obter lucro com o empreendimento.
Embora a estratégia de vender ações a descoberto seja considerada ética e legal em muitas partes do mundo, a venda a descoberto a descoberto é considerada altamente antiética na maioria dos mercados. Em muitos países, as leis federais agora proíbem o processo de venda de ações a descoberto quando o vendedor não possui propriedade total e verificável das ações. Mesmo alguns países que fornecem algum grau de isenção sobre a prática de vendas a descoberto a descoberto só permitirão a prática como uma estratégia para estabilizar determinado mercado.
As leis que regem a venda a descoberto nos Estados Unidos são bastante representativas das restrições impostas à prática em muitos países ao redor do mundo. A Securities and Exchange Commission declarou a venda a descoberto geral ilegal em 1934. Isso efetivamente aboliu a prática na maioria das circunstâncias. No entanto, a SEC incluiu uma cláusula permitindo que os formadores de mercado utilizassem a venda a descoberto quando o resultado esperado era aumentar a liquidez do mercado de investimento e ajudar a restaurar algum equilíbrio a uma situação instável. Mesmo no contexto desta isenção, um regulamento de 2004 procurou limitar o potencial de abuso mesmo desta utilização limitada de uma lista curta nua.
Deixando de lado as questões jurídicas, a venda a descoberto carrega um grau de risco relativamente alto. Uma venda a descoberto conduzida sob essas circunstâncias pode facilmente deteriorar-se, deixando o vendedor na posição de não apenas deixar de realizar o lucro, mas realmente incorrer em uma perda substancial se o valor do título não diminuir.
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