I tassi di rendimento interni sono tassi di sconto utilizzati nel processo di capital budgeting. A volte indicato come tasso di rendimento economico, il tasso di rendimento interno, o IRR, identifica il valore attuale netto del flusso di cassa associato a un progetto specifico. L’idea è di determinare se il tasso di rendimento previsto del progetto è sufficiente per rendere proficuo il procedere con lo sforzo, o se il progetto dovrebbe essere abbandonato a favore di qualche altro approccio o processo.
Le aziende spesso calcolano il tasso di rendimento interno quando si considerano i meriti di diversi potenziali progetti. Il processo inizia normalmente stabilendo un benchmark di rendimento che è considerato equo per i costi coinvolti. Per determinare il benchmark, non è insolito che l’azienda esamini l’attuale tasso di rendimento in un mercato mobiliare, identificando quale importo di rendimento potrebbe essere ragionevolmente previsto se le attività necessarie per il progetto fossero invece investite nel mercato.
Una volta stabilito il benchmark, l’azienda esamina da vicino il tasso di rendimento interno che è probabile che venga generato da ciascun progetto proposto. Tale rendimento viene confrontato non solo con il benchmark, ma con l’IRR associato a ciascun progetto attualmente in esame. L’idea è quella di identificare il progetto che ha il più alto rendimento potenziale, si spera che superi il benchmark e rappresenti anche una quantità desiderabile di profitto per l’azienda. In genere, verrà selezionato il progetto con il più alto tasso di rendimento interno previsto e le altre opzioni verranno inserite in uno schema di attesa fino al completamento del progetto selezionato.
È importante notare che mentre il calcolo del tasso di rendimento interno per i progetti concorrenti è un aspetto importante per decidere quali progetti sono fattibili e quali no, l’IRR potrebbe non essere l’unico fattore decisivo. Gli imprenditori possono anche considerare vantaggi diversi dal profitto che possono essere ottenuti perseguendo un determinato progetto e ritenere che siano una ragione sufficiente per andare con un progetto che fornisce un rendimento inferiore dei profitti, ma crea altri vantaggi che hanno un effetto positivo a lungo termine sulla società. Per questo motivo, il tasso di rendimento interno è solo uno strumento utilizzato per decidere se un determinato progetto è nel migliore interesse di un’impresa, piuttosto che l’unico mezzo per valutare l’esito dell’attuazione del progetto.
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