L’effetto Tequila è un nome colloquiale dato alla ricaduta della crisi economica del 1994 in Messico, nota anche come crisi del peso messicano. In Messico viene spesso indicato come l’errore di dicembre (el error de diciembre), un nome introdotto da Carlos Salinas de Gortari. L’effetto Tequila è usato più precisamente per descrivere l’effetto domino che ha innescato crisi economiche in Argentina, Brasile e altre regioni limitrofe dell’America Latina.
A condurre alla crisi economica che ha innescato l’effetto Tequila è stata l’amministrazione del presidente Carlos Salinas de Gortari. Il suo governo era notoriamente corrotto, con membri del governo che ricevevano innesti e scartavano fondi dal paese. Allo stesso tempo, entrando in un anno elettorale, Gortari ha subito un programma di spese su larga scala, accumulando un grande deficit nazionale.
Nello stesso periodo è scoppiato anche un conflitto in Chiapas, causando una diminuzione degli investimenti esteri, poiché gli investitori hanno atteso che il paese si stabilizzasse in qualche modo. Anche uno dei candidati alla presidenza, Luis Donaldo Colosio, è stato assassinato, causando preoccupazioni tra gli investitori stranieri che il governo messicano stava per destabilizzare in un modo simile ad altri paesi dell’America Latina.
Questa mancanza di fiducia da parte degli investitori stranieri significava che quando il governo aveva bisogno di aggiornare il loro debito, che era cresciuto considerevolmente attraverso ingenti spese, non riuscivano a trovare acquirenti. Ciò ha lasciato il default sui loro prestiti come una delle uniche opzioni. Ciò a sua volta ha portato gli investitori a perdere più fiducia nel governo, innescando un piccolo fallimento delle banche, che a sua volta ha alimentato e ridotto ulteriormente la fiducia degli investitori.
L’effetto Tequila è in parte complicato a causa di quante piccole cose si sommano a un notevole collasso. Le elezioni imminenti hanno avuto un ruolo importante nello scatenare l’effetto Tequila, e non solo a causa dell’aumento della spesa. Al fine di impedire alla fiducia degli investitori di provocare una recessione economica nazionale, che avrebbe potuto costare Salinas alle elezioni, il governo ha acquistato ingenti quantità di titoli del Tesoro, riducendo notevolmente le riserve di attività in dollari.
Dopo che Salinas lasciò la carica, entrò in carica un nuovo presidente, Ernesto Zedillo. Zedillo provò immediatamente a svalutare un po ‘il peso, per ripristinare le cose. L’accusa della critica Zedillo ha gestito male questa svalutazione, e gli investimenti stranieri sono stati ritirati su vasta scala. Nel giro di una settimana, il peso è sceso di valore da quattro a un dollaro a più di sette a un dollaro. Questo livello di svalutazione, che ha portato all’effetto Tequila nei paesi vicini, avrebbe potuto essere catastrofico, ma gli Stati Uniti sono intervenuti con un prestito massiccio, contribuendo a reprimere in qualche modo l’emorragia del valore.
L’effetto Tequila si diffuse prima di essere invertito, tuttavia, con il declino del peso che si diffuse in altri paesi. Il Brasile ha visto svalutare enormemente la sua valuta in un periodo di tempo molto breve. Anche l’Argentina è stata duramente colpita dall’effetto Tequila, con un calo della spesa interna e una stretta creditizia in arrivo nel 1995.