Il programma di investimento pubblico-privato (PPIP) è stato lanciato il 23 marzo 2009 dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e dalla Federal Reserve statunitense. Il PPIP, lanciato sotto la guida del Segretario al Tesoro Timothy Giethner, è stato concepito come risposta alla crisi finanziaria del 2007-2008. Gli obiettivi fissati per il PPIP includono il ripristino della solvibilità e della stabilità delle istituzioni finanziarie, in particolare di quelle che portano in bilancio attività cosiddette tossiche o legacy, con l’obiettivo finale di rendere nuovamente disponibili le linee di credito alle imprese e ai consumatori. Le risorse per il PPIP sono state suddivise in due canali: il Legacy Securities Public-Private Investment Program (S-PPIP), che è stato progettato per ristabilire il mercato finanziario, e il Legacy Loans Public-Private Investment Program (L-PPIP), che è stato incaricato di restituire liquidità alle banche acquistando attività tossiche.
Le cause della crisi finanziaria che ha portato alla creazione del PPIP possono essere ricondotte al 2000 e al 2001, quando la Federal Reserve statunitense ha abbassato i tassi di interesse 11 volte (dal 6.5 per cento nel maggio 2000 all’1.75 per cento nel dicembre 2001), fornendo credito a basso costo che , quando combinato con la deregolamentazione e le pratiche di prestito rilassate delle banche, ha creato un boom immobiliare. Man mano che gli istituti di credito cercavano più clienti, i requisiti di deposito si allentavano, i controlli del credito divennero meno approfonditi e i mutui subprime divennero disponibili per coloro con redditi inferiori o con scarsa solvibilità. Questi mutui subprime, che nel 2007 avevano un valore stimato di 1.3 trilioni di dollari USA (USD), sono stati riconfezionati, rivalutati come investimenti a basso rischio e venduti ad altre istituzioni finanziarie.
Nel 2007, la crisi era giunta al culmine, i prestiti iniziarono a fallire e le banche si trovarono improvvisamente a corto di fondi. Quando la bolla è scoppiata, alcune delle più grandi istituzioni finanziarie del mondo, tra cui Goldman Sachs, Merrill Lynch, Lehman Brothers, Bear Stearns, Morgan Stanley, Fannie Mae e Freddy Mac, sono tutte andate in bancarotta. Senza soldi da prestare, i consumatori e le imprese si sono trovati improvvisamente senza capitale, in quella che è diventata nota come la stretta creditizia.
Il Congresso ha risposto approvando nell’ottobre 2008 il programma di soccorso per i beni tossici (TARP), incaricato di salvare istituzioni ritenute troppo grandi per fallire, come parte di un più ampio disegno di legge di salvataggio economico. Al PPIP, che trae finanziamenti dal TARP e capitali da investitori privati, è stato affidato il compito di liberare le banche per fornire nuovamente credito a consumatori e imprese. Tre principi guida hanno guidato la progettazione e lo sviluppo del PPIP: combinare fondi pubblici e privati per il massimo potere d’acquisto, che gli investitori privati condividono in potenziale rischio e ricompensa dall’investimento e che la concorrenza nel settore privato determinerà il prezzo per eventuali prestiti acquistati . Alla fine del 2009, i mercati avevano mostrato segni di ripresa e il valore dei titoli finanziati da PPIP era stimato in 3.4 miliardi di dollari.
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