Il rapporto di indebitamento a lungo termine è una misura di quanto debito porta un’azienda rispetto al valore delle sue attività o del suo capitale. Non è strettamente una misura della solvibilità, ma fornisce un’idea della salute finanziaria fondamentale di un’azienda. Un’azienda con un elevato rapporto di indebitamento a lungo termine è più a rischio in caso di recessione aziendale.
Esistono due possibili interpretazioni del rapporto debito/PIL a lungo termine. Si confronta il debito a lungo termine con il valore totale delle attività di un’azienda. Un altro confronta il debito a lungo termine con il patrimonio netto, che è costituito dalle attività della società meno le sue passività. Poiché il debito a lungo termine è una parte fondamentale di queste passività, i due rapporti sono effettivamente calcoli diversi per raggiungere obiettivi analitici ampiamente simili. È importante, tuttavia, assicurarsi che due dati di rapporto specifici a confronto siano stati elaborati allo stesso modo.
Nel calcolare il rapporto di indebitamento, un analista deve distinguere tra passività correnti e passività a lungo termine. È quest’ultima di queste categorie che copre i debiti a lungo termine. Di solito la distinzione è che le passività correnti comprendono i debiti che l’azienda prevede di rimborsare nel periodo contabile successivo, più comunemente nell’anno successivo.
L’utilità del rapporto di indebitamento a lungo termine è limitata dalla presenza di linee di credito. Le passività a lungo termine indicate nei conti di una società di solito coprono solo gli importi effettivi dovuti, ma il conto elencherà separatamente il credito totale disponibile, ad esempio con uno scoperto di conto o una linea di credito di un fornitore. Questi possono influenzare la valutazione della società da parte dell’analista. Ad esempio, potrebbe sembrare che un’azienda faccia troppo affidamento sul suo scoperto, il che potrebbe significare che la situazione peggiorerà se c’è ancora un limite elevato da utilizzare. Tali fattori sono più difficili da quantificare.
Il rapporto debito/PIL a lungo termine sarà naturalmente di maggior interesse per i creditori a lungo termine. I creditori a breve termine sono generalmente più interessati al flusso di cassa, poiché questo influenza se il denaro sarà nel posto giusto al momento giusto per rimborsarli. I creditori a lungo termine sono più interessati al quadro generale del debito, in quanto ciò fornisce un’idea della probabilità che l’azienda sia in grado di adempiere ai propri obblighi nel suo complesso e di quanta concorrenza avrà il creditore se l’azienda sta lottando per ripagare i debiti.
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