Um contrato a termo bloqueia um preço específico para um ativo subjacente, que pode ser uma mercadoria, taxa de câmbio ou outro instrumento financeiro. Quando duas partes assinam um contrato a prazo, elas assumem a obrigação de comprar ou vender um montante fixo do ativo subjacente à outra parte a um preço específico numa determinada data de vencimento futuro. Em vez de um preço específico, o contrato a termo de faixa bloqueia em uma faixa de preços para o ativo subjacente. Isso permite que o titular se beneficie de pequenos movimentos nos preços, enquanto se protege de movimentos maiores.
Um contrato a termo de faixa define uma faixa de preços para o ativo subjacente e uma data de vencimento. Se o preço do ativo-objeto no vencimento estiver abaixo da faixa, as partes do contrato farão a transação pela menor taxa dentro da faixa. Se o preço do ativo-objeto no vencimento estiver dentro da faixa, a transação será feita à taxa de mercado. Se o preço do ativo subjacente no vencimento estiver acima da faixa, a transação será a taxa mais alta dentro da faixa. A transação nunca será conduzida abaixo ou além da faixa.
Por exemplo, uma empresa americana espera comprar libras esterlinas (GBP) em três meses e a taxa de dólar americano (USD) / GBP atualmente é de 1.6273. A empresa pode firmar um contrato a termo de faixa com uma faixa de 1.6000 a 1.6400. No final dos três meses, na data de vencimento, se a taxa de USD / GBP for inferior a 1.6000, a empresa comprará a moeda a $ 1.6000 USD / GBP. Se a taxa de USD / GBP estiver entre 1.6000 e 1.6400, a empresa irá comprá-lo à taxa de câmbio em vigor. Se a taxa de USD / GBP for maior que 1.6400, a empresa pagará $ 1.6400 USD / GBP por ela.
O detentor de um contrato a termo de faixa geralmente o usa para fazer hedge ou proteger uma posição no ativo subjacente. Por exemplo, uma empresa espera obter receitas ou fazer um pagamento em moeda estrangeira e deseja garantir que não sofra perdas devido às flutuações da taxa de câmbio. Um agricultor que produza uma commodity também pode assinar um contrato de range forward para garantir um preço mínimo para sua próxima colheita.
Freqüentemente, não há custos iniciais para firmar um contrato a termo de faixa. Sendo um contrato entre duas partes, as partes podem adaptar os termos de acordo com suas preferências. A desvantagem de um contrato a termo de faixa é que a taxa mínima, que é a taxa mais baixa dentro da faixa especificada, é geralmente menor do que a taxa de um contrato a termo simples. O detentor também não pode tirar vantagem total de um movimento de preço favorável devido à existência de uma taxa máxima.