Un investissement sous forme de débentures est essentiellement un prêt non garanti à une entreprise ou à une organisation, et les entreprises offrent parfois des débentures comme moyen de lever des capitaux. Souvent, ce type d’investissement n’est pas garanti par des actifs et n’est soutenu que par l’estimation par l’investisseur de la solvabilité de l’émetteur. Un acte de fiducie, ou un contact entre les parties concernées, énonçant les conditions et obligations est généralement requis. La mise en œuvre précise de cette transaction varie cependant selon les juridictions.
Le risque associé à un placement obligataire est généralement plus élevé qu’avec les titres traditionnels; par conséquent, il peut offrir un rendement plus élevé. Une connaissance approfondie des affaires tant de l’émetteur que du marché limité de ces instruments financiers est considérée comme une condition préalable à un placement dans les débentures. De telles transactions sont souvent des paris que la valeur du billet non garanti d’une société augmentera avec la valeur globale de la société.
En règle générale, les débentures sont utilisées par les grandes organisations pour lever des fonds de roulement. La société émettrice s’endette envers les investisseurs jusqu’à ce que le montant de base majoré des intérêts soit remboursé ou converti en un montant équivalent d’actions de la société; en cas de faillite, les détenteurs d’un investissement obligataire sont considérés comme des créanciers et doivent recevoir une contrepartie pour le paiement sur les actifs restants de la société. En utilisant cette technique, une entreprise peut lever des capitaux sans utiliser ses actifs comme garantie ou renoncer à une participation dans l’entreprise.
Le rendement d’un placement obligataire est spécifié dans l’acte de fiducie, tout comme la durée du prêt, et peut être considérablement plus élevé que ce à quoi on pourrait s’attendre d’un investissement similaire dans les actions de la société. Cependant, le rendement plus élevé se fait au détriment d’une participation dans l’entreprise. Dans un placement obligataire, l’investisseur n’a pas son mot à dire sur la façon dont l’entreprise utilise l’argent.
La réglementation d’un placement obligataire varie selon la juridiction. Aux États-Unis, ce type d’investissement fait référence à une obligation de société non garantie, où aucun actif ou flux de revenus n’est affecté au remboursement du prêt. Le Trust Indenture Act de 1939, cependant, exige un acte de fiducie divulguant pleinement les termes de la transaction et la nomination d’un fiduciaire de débenture lorsqu’un placement de dette dépasse 5 millions de dollars américains (USD). Si l’émetteur devient incapable de faire face à ses obligations financières, le fiduciaire peut être habilité à saisir les actifs de la société et à rembourser les investisseurs.
Au Royaume-Uni, une débenture est généralement garantie par une charge sur des actifs ou une hypothèque garantie sur un bien particulier. Par conséquent, un placement obligataire ne bénéficierait pas d’un taux de rendement plus avantageux que la plupart des placements traditionnels. Au Canada, le prêt n’est pas garanti par des actifs spécifiques. En cas de faillite, les investisseurs bénéficient d’un statut de remboursement plus élevé que les autres détenteurs de dettes non garanties. Une débenture dans de nombreuses régions du monde implique une cession des actifs de l’émetteur pour garantir les conditions du prêt.