Une obligation municipale, ou muni, est une obligation émise par un État, une ville, un comté ou une autre agence régionale. Comme les autres obligations, une obligation municipale donne à l’acheteur un flux de paiements d’intérêts futurs et le remboursement du principal à une date ultérieure. Les échéances peuvent aller de plusieurs mois à 40 ans. Les intérêts gagnés par une obligation municipale peuvent être exonérés de l’impôt sur le revenu fédéral et de l’État.
Il existe plusieurs classifications pour les obligations municipales. Une obligation générale d’obligation municipale est une obligation garantie par la pleine foi et le crédit de l’émetteur. Ceux-ci sont généralement émis par de grandes entités financièrement stables telles que les États ou les grandes villes. Une obligation municipale à revenus est garantie par une source identifiable de revenus futurs, comme le revenu d’une ville provenant des paiements des services publics ou des redevances minières d’un comté. Les obligations d’évaluation sont basées sur les impôts fonciers et dépendent de la valeur des propriétés et de la santé de l’économie régionale. Les investisseurs considèrent que l’obligation générale munis est la plus sûre.
Une obligation municipale peut être émise pour diverses raisons. Un État peut émettre des munis pour payer les améliorations routières ou le financement des écoles. Les agences quasi-gouvernementales telles que les autorités portuaires peuvent émettre des obligations pour moderniser ou agrandir les installations. Les gouvernements locaux peuvent émettre une obligation municipale comme alternative à l’augmentation des impôts sur les résidents pour payer des services ou des améliorations d’immobilisations.
Comme les obligations du Trésor fédéral et les obligations d’entreprise, une obligation municipale sera notée par une agence telle que Standard & Poors, Moodys ou Fitch. Contrairement aux obligations du Trésor, une obligation municipale ne comporte pas de garantie du gouvernement fédéral. En raison du statut d’exonération d’impôt des obligations municipales, les investisseurs sont souvent disposés à accepter des taux d’intérêt inférieurs au marché ; cela rend l’émission de munis attrayante pour les gouvernements en tant que source de financement relativement bon marché.
Un investisseur peut acheter une obligation municipale directement auprès de l’autorité émettrice ou l’acheter sur le marché secondaire après l’offre initiale. Il est également possible d’investir indirectement dans des obligations municipales en investissant dans un fonds commun de placement spécialisé dans les munis.