Das Aktienprämienrätsel ist eine Situation, in der die realen Renditen von Aktienemissionen deutlich höher sind als die Renditen von Staatsanleihen. Einer der verwirrenden Aspekte des Puzzles ist, dass einige Finanzexperten behaupten, dass das Puzzle überhaupt nicht existiert, während andere dies für ein echtes Phänomen halten, sich aber nicht über die Gründe für diese Art von Aktivität einig sind. Als solches stellt das Aktienprämienrätsel so etwas wie ein andauerndes Rätsel dar, das in naher Zukunft wahrscheinlich nicht gelöst werden wird.
Für diejenigen, die das Rätsel der Aktienprämie als wahres Mysterium ansehen, beginnt der Prozess damit, zu definieren, was eine weit über dem Durchschnitt liegende Aktienprämie ausmacht. Dies beginnt mit dem Verständnis, dass eine Aktienprämie die Aktienrenditen abzüglich der innerhalb eines bestimmten Zeitraums erzielten Anleiherenditen ist. Die Differenz wird normalerweise in Prozent angegeben. In den Vereinigten Staaten liegt dieser Prozentsatz normalerweise bei 6%, obwohl einige Analysten diese Zahl für zu hoch halten.
Finanzexperten, die die Existenz eines Aktienprämienrätsels leugnen, bestreiten nicht, dass es Phasen gibt, in denen die Differenz zwischen Aktienrenditen und Renditen von Staatsanleihen schwankt, manchmal auf ungewöhnlich hohem Niveau. Was sie jedoch leugnen, ist, dass es überhaupt ein echtes Geheimnis gibt. Diejenigen, die Aktienprämienschwankungen auf diese Weise angehen, betrachten die Aktivität als normale Reaktion auf Ereignisse, die von Zeit zu Zeit auf dem Markt auftreten. Aus dieser Perspektive ist die Tätigkeit zu erwarten und stellt nichts Außergewöhnliches dar.
Unabhängig davon, ob diese Fluktuation ein Rätsel ist oder nicht, gibt es mehrere Theorien darüber, was zu Situationen führen kann, die manche als Aktienprämienrätsel bezeichnen. Dazu gehören Faktoren, die die erwartete Rendite von Anleihen oder Anlagen beeinflussen. Dies kann die Wahrnehmung von Anlegern hinsichtlich der potenziellen Auswirkungen politischer Probleme, neuer Technologien oder der Verbrauchernachfrage auf bestimmte wichtige Anlagearten umfassen. Andere glauben, dass ein möglicher Ursprung des Rätsels darin besteht, dass ein Modell der Risikoaversion, das derzeit als Standard gilt, fehlerhaft ist und an aktuelle Daten angepasst werden sollte. Gegenwärtig gibt es keine universellen Erklärungen dafür, warum ein Aktienprämien-Puzzle existieren kann, auch wenn es keine universelle Einigkeit darüber gibt, ob es sich bei dem Puzzle um ein reales Phänomen oder einfach um ein künstliches Konstrukt handelt, das durch die Anordnung von Statistiken abgeleitet wurde.