Gesetze in vielen Ländern verlangen von Wertpapierfirmen, Aktien, Anleihen und andere Wertpapiere bei den Finanzaufsichtsbehörden zu registrieren, bevor diese Instrumente an den Börsen gekauft oder verkauft werden können. Ein Instrument, das an einer bestimmten Börse gehandelt werden kann, wird allgemein als börsennotiertes Wertpapier bezeichnet. Einige Arten von Wertpapieren sind nicht börsennotiert, was bedeutet, dass Menschen diese Instrumente kaufen und verkaufen können, ohne einen Börsenmakler oder eine bestimmte Börse einschalten zu müssen.
Aufsichtsbehörden sind dafür verantwortlich sicherzustellen, dass Anleger die Art der Wertpapiere verstehen, die sie an Börsen kaufen. Bevor eine Aktie zu einem börsennotierten Wertpapier werden kann, werden Berichte über die Finanzen des Emittenten von den Aufsichtsbehörden überprüft. In einigen Fällen kann eine Prüfung der emittierenden Firma durchgeführt werden, bevor das Wertpapier während des Börsengangs (IPO) verkauft wird. Aufsichtsbehörden können die Zulassung einer Aktie zum Verkauf verweigern. In diesem Fall muss das emittierende Unternehmen seine finanzielle Leistungsfähigkeit verbessern, bevor es versuchen kann, die Aktie an einer Börse zu notieren.
Einige Länder haben mehr als einen Aktienmarkt. In diesem Fall können die Unternehmen, die Aktien ausgeben, beschließen, ein börsennotiertes Wertpapier an einem oder mehreren der Märkte zu verkaufen. Normalerweise haben Börsen das Recht, Listings anzunehmen oder abzulehnen. Viele Börsen akzeptieren nur bestimmte Arten von Wertpapieren wie Aktien oder Anleihen, die von Technologieunternehmen oder Finanzunternehmen ausgegeben werden. Große Börsen akzeptieren Notierungen für viele verschiedene Arten von Wertpapieren, einschließlich Anleihen, die von ausländischen Unternehmen ausgegeben wurden. Ein Unternehmen kann jederzeit beschließen, ein Wertpapier von der Börse zu nehmen. In diesem Fall können von dem Unternehmen ausgegebene Wertpapiere an einer anderen Börse notiert oder nicht zum Verkauf angeboten werden.
In einigen Ländern unterliegen Börsen und Wertpapiere sowohl auf nationaler als auch auf regionaler Ebene einer Regulierung. Ein Einwohner einer bestimmten Region kann das Recht haben, ein Wertpapier zu kaufen, das an einer Börse in einer anderen Region notiert ist, da sowohl die Börse als auch die Handelsrechte des Anlegers durch nationale Gesetze geregelt sind. Im Gegensatz dazu dürfen Broker in der Regel nur Geschäfte mit Wertpapieren tätigen, die an Börsen in ihrem Gebiet notiert sind.
Die Kurse von Wertpapieren schwanken im Laufe des Tages aufgrund von Faktoren wie Angebot und Nachfrage, aber Faktoren, die sich auf eine Börse auswirken, können an anderer Stelle weniger Auswirkungen haben. Folglich kann ein Anleger möglicherweise gleichzeitig ein einzelnes börsennotiertes Wertpapier an zwei verschiedenen Börsen kaufen. Der Anleger kann am Ende zwei verschiedene Preise für das Instrument zahlen, da die Preise auf einem Markt nicht immer die Preise auf anderen Märkten widerspiegeln. Einige Anleger versuchen, Kursunterschiede auszunutzen, indem sie innerhalb kurzer Zeit ein bestimmtes börsennotiertes Wertpapier gewinnbringend kaufen und verkaufen.