Der Cash-Forward-Kontrakt ist eine finanzielle Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer. Gemäß den Vertragsbedingungen verpflichtet sich der Verkäufer, eine bestimmte Barware zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu liefern. Obwohl diese Art von Vereinbarung in der Regel ein geringeres Ausfallrisiko birgt, ist zu beachten, dass ein Terminkontrakt nicht unbedingt für jeden Anleger die richtige Wahl ist.
Ein solches Kassamarktgeschäft ist einem Terminkontrakt sehr ähnlich. Es gibt jedoch ein paar wichtige Unterschiede. Erstens handelt es sich bei Cash-Forward-Kontrakten um eine privat ausgehandelte Transaktion. Dies bedeutet, dass Käufer und Verkäufer bereit sind, das mit beiden Parteien verbundene Kreditrisiko zu berücksichtigen und das Risiko in einem unregulierten Umfeld zu übernehmen.
Da zweitens die Transaktion nicht auf dem freien Markt stattfindet, unterliegt der Preis der betreffenden Kassawaren nicht den üblichen Marktpreisanforderungen. Käufer und Verkäufer sind frei, einen einvernehmlichen Preis zu vereinbaren, ohne sich um die aktuelle Marktlage kümmern zu müssen. Eng damit verbunden ist ein Vorteil des Cash-Forward-Kontrakts, da der Käufer durch die Vereinbarung einen hohen Kapitalabfluss in der frühen Phase der Transaktion vermeiden kann.
Ein dritter Unterschied zwischen dem Cash-Forward-Kontrakt und einem Futures-Kontrakt besteht darin, dass es kein standardisiertes Vertragsformat gibt, das für das Cash-Forward-Geschäft verwendet werden muss. Im Gegensatz zu Futures-Kontrakten und ihren regulierten Bedingungen kann ein Cash-Forward-Kontrakt so einfach oder umfassend sein, wie es die beiden beteiligten Parteien bevorzugen. Dadurch entfällt häufig eine langwierige Prüfung der Vertragsbedingungen, sodass der Cash-Forward-Vertrag schnell in Kraft treten kann.
Ein wichtiger Aspekt des Cash-Forward-Vertrags ist, dass der in der Vereinbarung genannte Terminpreis zum Zeitpunkt der Vertragsgestaltung und -unterzeichnung keinen realen Wert hat. Der Wert wird erreicht, wenn sich der zugrunde liegende Wert der betreffenden Barmittel ändert. Je nach Wertentwicklung der Ware können die Auswirkungen für den Käufer positiv sein und zu einem höheren Wert führen.