Triangular Arbitrage, auch bekannt als Dreiecksarbitrage, bezieht sich auf einen Prozess, bei dem ein Händler eine Diskrepanz zwischen den Wechselkursen von drei verschiedenen Währungen ausnutzt. Durch den Kauf und Verkauf dieser bestimmten Währungen erzielt der Händler einen risikofreien Gewinn. Eine solche Diskrepanz dauert normalerweise nur Sekunden, da eine große Anzahl von Händlern aktiv nach einer solchen Gelegenheit sucht, sodass sie normalerweise nur von erfahrenen Händlern mit fortschrittlicher Ausrüstung genutzt werden kann.
Eine Möglichkeit für eine Dreiecksarbitrage besteht, wenn die Wechselkurse zwischen drei Währungen nicht im Gleichgewicht sind. Ein Händler, der dieses Ungleichgewicht bemerkt, verwendet Währung A, um Währung B zu kaufen, die er oder sie dann in Währung C umtauscht. Er oder sie wandelt das Geld schließlich wieder in Währung A um und erzielt am Ende einen Gewinn.
Ein Händler hat beispielsweise 1,000 US-Dollar (USD) und stellt fest, dass die Wechselkurse wie folgt sind: Japanischer Yen (JPY)/USD = 100; USD/Großbritannien-Pfund (GBP) = 1.60; JPY/GBP = 140. Bei der Berechnung der ersten beiden Kurse sollte der JPY/GBP-Wechselkurs 100 x 1.60 = 160 betragen, sodass der Kurs das GBP gegenüber dem JPY unterbewertet. In diesem Fall besteht eine Wechselkursinkongruenz und die Möglichkeit einer Dreiecksarbitrage.
Der Händler verwendet seine 1,000 USD, um japanische Yen zu kaufen und erhält 100,000 JPY. Er oder sie rechnet es wieder in britische Pfund um und erhält 714.29 £ — weil GBP/JPY = 1/140 = 0.0071429. Schließlich verkauft der Händler das GBP für USD und erhält 1,142.86 USD. Der Trader erzielt daher einen risikofreien Gewinn von 142.86 USD – der Betrag des endgültigen Handels abzüglich der ursprünglichen Investition von 1,000 USD = 142.86 USD aus der Dreiecksarbitrage.
Da viele Trader nach einer solchen Gelegenheit suchen, dauert eine Dreiecks-Arbitrage-Gelegenheit in der Regel nur wenige Sekunden. Der Händler muss diese Transaktionen gleichzeitig oder innerhalb eines sehr kurzen Zeitraums durchführen. Wenn der Trader zu lange braucht, um diese Transaktionen abzuschließen, können sich die Wechselkurse ändern, bevor er oder sie den Triangular-Arbitrage-Prozess abschließt. In einem solchen Fall würde der Händler einem Risiko ausgesetzt sein, das den Prozess in eine Pseudoarbitrage verwandelt. Händler, die Dreiecksarbitragen durchführen, benötigen hochentwickelte Computerausrüstung und Software, um die Transaktionen schnell abzuschließen.
Durch die Durchführung von Dreiecksarbitragen verändern Händler Angebots- und Nachfragemuster des Wechselkurses. Sie verändern die Preise verschiedener Währungen und bringen die Wechselkurse ins Gleichgewicht. Auf diese Weise tragen Dreiecksarbitragen dazu bei, das Gleichgewicht auf dem Devisenmarkt wiederherzustellen.