West Texas Intermediate, oft abgekürzt als WTI, ist eine hochwertige Rohölsorte, die häufig als Benchmark für den Ölpreis verwendet wird. Es wird aufgrund seines inländischen Ursprungs und seiner Zusammensetzung, die es für die Raffination zu Benzin geeignet macht, in Raffinerien der Vereinigten Staaten häufig verwendet. Es wird als leichtes, süßes Rohöl eingestuft und erfordert weniger Verarbeitung als schwerere Öle, um bei der Verbrennung als Kraftstoff die Umweltstandards zu erfüllen.
Der Schwefelgehalt von WTI liegt mit 0.24 Prozent deutlich unter dem Maximum von 0.5 Prozent, das ein Öl als süß einstufen lässt. Der Grad der Leichtigkeit eines Öls wird durch das Schwerkraftsystem des American Petroleum Institute (API) gemessen. Eine höhere Zahl weist auf ein Öl mit geringerer Dichte oder ein leichteres Öl hin. Leichtöle müssen einen API-Grad von mindestens 38 Grad haben, und der von West Texas Intermediate beträgt 39.6 Grad.
Brent Blend, eine Mischung aus Öl aus 15 Feldern in der Nordsee, wird häufig mit WTI verglichen. Es ist auch ein leichtes, süßes Rohöl, obwohl sein Schwefelgehalt mit 0.37 Prozent höher ist und es mit einem API-Grad von 38.3 Grad schwerer ist. Die Brent-Preise liegen normalerweise 1 bis 2 US-Dollar (USD) pro Barrel unter den Preisen für West Texas Intermediate und werden auf den europäischen Märkten als Benchmark verwendet.
Die New York Mercantile Exchange oder NYMEX verwendet die West Texas Intermediate-Preise als Basis für Öl-Futures. Sein Benchmark-Status ergibt sich aus der Reaktion seines Preises auf die Bedingungen des globalen Ölmarktes. Die weit verbreitete Verwendung von WTI in den Vereinigten Staaten festigte es als Benchmark auf dem heimischen Markt. Internationale Unternehmen haben es in Anerkennung der Bedeutung von NYMEX übernommen und es wurde zu einem globalen Maßstab.
Im Jahr 2010 begannen einige Anleger an der Eignung von WTI als globaler Öl-Benchmark zu zweifeln und schlugen vor, stattdessen Brent zu verwenden. Sie argumentierten, dass die weltweite Nachfrage nach schwereren Ölen die Bedeutung von leichtem, süßem Rohöl auf dem Weltmarkt verringert habe. Darüber hinaus begannen die WTI-Preise im Vergleich zu anderen Rohölsorten eine erhöhte Volatilität aufzuweisen, was die Absicherung von Öl-Futures verteuerte. Im Januar 2010 stellte die Saudi Arabian Oil Company die Preiskalkulation für Öllieferungen ein, und Aramco begann, die Lieferungen mit dem Argus Sour Crude Index zu bepreisen, der auf drei Rohölsorten aus dem Golf von Mexiko basiert. Im Herbst dieses Jahres kündigten NYMEX-Beamte ihre Absicht an, den West Texas Intermediate-Benchmark weiterhin zu verwenden, da er der Meinung war, dass er immer noch den Weltmarkt widerspiegelt, während er gleichzeitig ein höheres Handelsvolumen als Brent aufrechterhält.