Der Wechselmarkt ist Teil des britischen Finanzsystems Der Wechselmarkt wird auch als Diskontmarkt bezeichnet und ist der Kanal, über den der Wirtschaft über die Bank of England neues Geld zugeführt wird. Es entspricht dem Federal Reserve System in den USA. Auf der Grundlage von Entscheidungen der Zentralbank, der Bank of England, wird die Ausgabe von Geld und Krediten verwaltet.
Neben der Bank of England gibt es Dutzende anderer Finanzinstitute, die als Gemeinschaftsbanken bekannt sind und dazu beitragen, das Finanzsystem und den Wechselmarkt in London zu umfassen. Diese Banken werden als separate Filialen betrieben. Das von diesen Finanzinstituten gehaltene Geld wird dem Londoner Geldmarktsystem zur Verfügung gestellt, wo Kredite mit kurzer Laufzeit vergeben werden. Zu den Teilnehmern am Wechselmarkt gehören institutionelle Anleger wie Versicherungsunternehmen, Unternehmen und private Kreditgeber.
Im gesamten Vereinigten Königreich ist ein Discount-Haus oder Bill Broker ein Unternehmen, das am Bill-Markt teilnimmt. Sie kauft verschiedene Finanzprodukte mit einem Abschlag ein, darunter zum Beispiel Bankakzepte und Commercial Paper. Diese Institution könnte an der Beantragung von Schatzwechseln beteiligt sein, die im Namen der britischen Regierung ausgestellt werden.
Regierungen können beispielsweise kurzfristige Schuldtitel mit einem bestimmten Nennwert begeben. Ein Diskonthaus könnte am Wechselmarkt teilnehmen, indem es beantragt, für dieses Treasury-Instrument für etwas weniger als den Nennwert zu zahlen. In der Zwischenzeit erhält der Staat Zugang zu etwas Geld, und das Discounthaus profitiert von der Preisdifferenz zwischen Nennwert und Kaufbetrag.
Liquidität im Wechselmarkt bezieht sich auf die Leichtigkeit und Effizienz, mit der Schatzwechsel gehandelt werden können. Dieser kann anhand des Preises, der für einen Schuldtitel oder Geldkurs gezahlt wurde, und dem Wert, zu dem dasselbe Wertpapier verkauft wird, dem Briefkurs, gemessen werden. Der Unterschied zwischen diesen beiden Komponenten ist der Spread und gibt den Marktteilnehmern ein Gefühl dafür, wie liquid dieser Markt derzeit ist.
Ein Wechselmarkt ist eine Arena, in der Schuldentransaktionen stattfinden. Als Reaktion auf die Verlängerung eines Darlehens oder eines Gegenstands auf Kreditbasis kann dem Darlehensnehmer beispielsweise eine Handelsrechnung ausgestellt werden. In diesem Dokument sind die Details wie das Ablaufdatum des Darlehens und der dem Kreditgeber zu zahlende Gesamtbetrag enthalten. Diese Kredittransaktionen sind in der Regel kurzfristiger Natur und verfallen nach einem Zeitraum von Monaten.