Inventato negli anni ‘1950 da Myron Gordon, il Gordon Growth Model è un’equazione finanziaria utilizzata per determinare il valore di un’azione. Come diversa interpretazione del modello del flusso di cassa scontato, l’equazione tiene conto del dividendo per azione, del tasso di rendimento e del tasso di crescita del dividendo. Questo metodo di detrazione viene utilizzato principalmente solo con titoli stabili e blue chip. L’equazione di Gordon è ampiamente accettata dalla comunità finanziaria, ma può avere diverse limitazioni.
Il modello di crescita di Gordon è una variazione del modello di flusso di cassa. Anche il modello del flusso di cassa è un’equazione finanziaria, ma copre una gamma più ampia di prodotti. Esaminando le finanze in entrata e in uscita, il modello del flusso di cassa può fornire i valori attuali di progetti, aziende e risorse. Questo strumento di base è leggermente distorto e applicato al mercato azionario nel modello Gordon.
Ci sono tre informazioni necessarie per determinare correttamente il valore di un’azione: il dividendo per azione (D), il tasso di rendimento (K) e il tasso di crescita del dividendo (G). Per eseguire correttamente il modello di crescita di Gordon, G deve prima essere sottratto da K. Questo risultato deve quindi essere diviso per D. Il numero risultante sarà il valore approssimativo di qualsiasi azione. L’accuratezza di questa equazione dipende dal presupposto che il titolo continuerà ad aumentare costantemente di valore nel corso del prossimo anno al fine di determinare il dividendo per azione. Pertanto, di solito viene applicato solo alle azioni blue chip a causa della loro affidabilità.
Il presunto aumento del valore del titolo non è l’unico aspetto discutibile del modello di crescita di Gordon. Gli esperti finanziari devono anche preoccuparsi se il valore di K e G è troppo vicino, perché i risultati non saranno accurati. Inoltre, l’equazione non funziona con i titoli in crescita perché non pagano dividendi. Quando sorgono questi problemi, devono essere utilizzate diverse tecniche finanziarie per determinare il valore del titolo in questione.
Myron J. Gordon, professore di finanza all’Università di Toronto, pubblicò il Gordon Growth Model nel 1959. Sebbene insegnasse principalmente in Canada, Gordon era cittadino americano e fu presidente dell’American Finance Association dal 1975 al 1976. In onore dei suoi durevoli contributi allo studio della finanza, Gordon ha ricevuto diverse lauree honoris causa durante la sua vita ed è stato nominato membro della Royal Society of Canada.
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