Che cos’è un rapporto di posizionamento?

Un rapporto di collocamento è un rapporto che indica quale percentuale di emissioni di obbligazioni comunali in una determinata settimana è stata venduta con successo. Quando il rapporto è alto, indica che il mercato delle obbligazioni comunali è forte e c’è molto interesse tra i sottoscrittori. Un rapporto basso, invece, indica che il mercato è fiacco e c’è meno interesse per le nuove emissioni. Oltre ad essere un indicatore per il mercato obbligazionario comunale, il rapporto di collocamento può anche fornire indizi sulla direzione futura dell’economia in generale.

Un notevole rapporto di collocamento è l’indice calcolato settimanalmente il giovedì da The Daily Bond Buyer, una pubblicazione con sede a New York City che si concentra sul monitoraggio delle obbligazioni comunali e sulla segnalazione delle tendenze. Il rapporto di collocamento include solo offerte pari o superiori a un milione di dollari statunitensi (USD) ed è calcolato per la settimana precedente. Gli archivi della pubblicazione forniscono informazioni sui rapporti di collocamento delle settimane precedenti che possono essere utilizzati per tenere traccia delle tendenze a lungo termine.

Per trovare il rapporto di collocamento, gli economisti dividono il numero di obbligazioni comunali vendute in un determinato periodo di tempo per il numero emesso. Conosciuto anche come rapporto di accettazione, questo numero può fornire importanti informazioni sulla salute del mercato delle obbligazioni comunali. Oltre ad essere mostrato come un rapporto autonomo, può anche essere fornito nel contesto di un resoconto sulle emissioni obbligazionarie e sull’attività economica generale. Le pubblicazioni possono anche includere grafici che tracciano il rapporto di collocamento nel tempo allo scopo di illustrare i movimenti del mercato a vantaggio degli investitori.

I comuni possono trovare utile monitorare il rapporto di collocamento in modo da poter cronometrare l’emissione di una nuova emissione per un periodo di interesse in obbligazioni comunali, garantendo che abbiano maggiori probabilità di ottenere sottoscrittori e spostare rapidamente le obbligazioni. Se il mercato è fiacco, le nuove emissioni potrebbero non essere ben accolte. Allo stesso modo, gli investitori e i sottoscrittori sono solitamente interessati alle tendenze e alle cifre più recenti in modo da poter prendere decisioni valide sugli investimenti.

Alcune cose che possono influire sull’accettazione di un’offerta di obbligazioni comunali individuali includono cose come il rating del credito assegnato al comune dalle agenzie di rating, le prestazioni passate sulle obbligazioni, la dimensione dell’offerta e la salute economica generale. In un’economia depressa, ad esempio, un comune con uno scarso rating creditizio che tenta di emettere un’ampia offerta di obbligazioni può incontrare difficoltà.

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