Una società veicolo, nota anche come società veicolo, è una struttura finanziaria sofisticata separata dal bilancio di una società. Queste strutture sono progettate principalmente per fornire una forma efficiente di raccolta di denaro nei mercati del debito, ma possono fuorviare gli investitori sull’importo del debito che un’azienda sta portando. I veicoli a scopo speciale possono essere entità controverse e la creazione di queste strutture è stata in gran parte responsabile della scomparsa dell’ex conglomerato energetico statunitense Enron. Una società veicolo può anche essere un mezzo per una società per ottenere finanziamenti a tassi favorevoli e, se utilizzata in modo appropriato, può portare a profitti futuri.
Il motivo per cui una società potrebbe formare una società a scopo speciale è raccogliere fondi per un evento, come un’acquisizione o un progetto di costruzione. Un’altra opzione potrebbe essere quella di emettere azioni nei mercati azionari, ma questo metodo diluisce la percentuale di azioni detenute dagli azionisti esistenti. Spesso, questo non è considerato favorevolmente dagli investitori azionari. D’altro canto, attingere ai mercati del debito può essere altrettanto controverso. I finanziatori non supportano troppi debiti nel bilancio di un’azienda e portare un grande carico di debito porta a tassi di finanziamento ripidi a meno che non venga creato un altro veicolo di investimento.
Una società a scopo speciale è strutturata in modo simile a un trust. Una volta che una società stabilisce questo veicolo, il suo primo ordine del giorno è creare una transazione vendendo uno o più beni dal proprio bilancio alla società veicolo. Ciò rafforza le riserve di cassa nel bilancio dell’entità più grande, il che rappresenta un ulteriore vantaggio.
La società presenta quindi il bilancio della società veicolo agli istituti di credito per il finanziamento necessario. Con solo l’attività o le attività acquisite di recente nel bilancio della società veicolo, è più probabile che i finanziatori forniscano finanziamenti a un tasso favorevole, soprattutto perché l’entità sembra non avere debiti aggiuntivi. La società più grande che ha creato la società veicolo è considerata la società madre e i finanziatori sono ben consapevoli dell’esistenza di entrambi i bilanci. Tuttavia, fintanto che il prestito viene concesso alla società veicolo e non all’entità più grande, la società madre non è responsabile dell’operazione e non deve riportare il debito nel proprio bilancio.
Molte aziende importanti e globali utilizzano veicoli speciali in modo etico allo scopo di ottenere finanziamenti a basso costo. In alcune regioni, si tratta di strutture di investimento legali che eliminano il rischio sui libri contabili di un’azienda, ma che possono anche essere abusate. Sebbene una società non debba riportare le attività della sua società veicolo nel suo bilancio, può fare riferimento all’attività “fuori bilancio” nel suo bilancio. Questo dovrebbe fungere da campanello d’allarme per gli investitori che il carico del debito di una società potrebbe essere maggiore di quanto sembri.
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