Il rischio non sistematico è un concetto in finanza e teoria del portafoglio che si riferisce alla misura in cui il rendimento delle azioni di una società non è correlato con il rendimento del mercato azionario complessivo. Questo tipo di rischio può essere considerato un rischio specifico del settore o dell’azienda. È l’opposto del rischio sistematico, che è quel rischio inerente a un intero mercato.
Viene comunemente indicato come rischio specifico o idiosincratico, poiché il rischio non sistematico colpisce solo un numero relativamente limitato di imprese piuttosto che il mercato complessivo. Ad esempio, il rischio di intossicazione alimentare è un rischio non sistematico, poiché si applica solo alle aziende che trattano cibo umano. Anche il rischio dell’uomo chiave non è sistematico, poiché è probabile che poche singole aziende subiscano un forte calo di valore se i loro leader dovessero subire un’incapacità imprevista.
Il rischio non sistematico inerente ai singoli titoli viene regolarmente quantificato dagli investitori professionali utilizzando l’analisi di regressione statistica. Come tutte le forme di rischio, viene misurato come la volatilità dei rendimenti, con rendimenti che includono sia azioni, sia azioni, apprezzamento del prezzo e dividendi.
Dal punto di vista di un investitore, tutti i rischi sono negativi. Tuttavia, alcuni rischi sono meno negativi di altri e riducono meno il valore di un bene. Il rischio non sistematico è preferibile al rischio sistematico poiché il suo effetto negativo può essere rimosso nel contesto di un portafoglio complessivo. Di conseguenza, il rischio non sistematico è anche noto come rischio diversificabile.
Il concetto di rischio non sistematico e sistematico è molto utile per gli investitori che cercano di costruire un portafoglio di investimenti ampio e diversificato che rispecchi il mercato globale. Se costruito bene, quel portafoglio seguirà da vicino il mercato. Se il mercato aumenta di valore, anche il portafoglio aumenterà di valore della stessa percentuale. Se il mercato complessivo diminuisce di valore, anche il portafoglio diminuirà.
L’aggiunta di un titolo non correlato con il mercato complessivo a un portafoglio tenderà a ridurre la volatilità del rendimento di quel portafoglio. In tal senso, si dice che il portafoglio diventi più efficiente. Il rischio non sistematico del singolo titolo viene rimosso attraverso la diversificazione inerente al portafoglio complessivo.
Il mercato degli investimenti non premia gli investitori per il rischio non sistematico: non consente agli investitori di essere compensati per il rischio specifico inerente a un singolo titolo. La concorrenza nel mercato degli investimenti abbassa il prezzo di un’azione a un livello che elimina qualsiasi compensazione per questo rischio. Gli investitori efficienti neutralizzano l’impatto negativo del rischio non sistematico attraverso un’efficiente diversificazione del portafoglio.
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