Un prezzo a termine si riferisce a un prezzo concordato tra il venditore e l’acquirente di un bene, come un’azione, una merce o una valuta, per una transazione che avrà luogo a una data prestabilita in futuro. Le due parti in un contratto a termine negoziano privatamente i termini e firmano il contratto senza passare attraverso uno scambio. Alla firma di un contratto forward, nessun denaro passa di mano.
In un contratto a termine, il venditore dovrebbe essere compensato per aver detenuto l’attività per l’acquirente invece di investirla o utilizzarla per qualche altro scopo più redditizio. Il prezzo a termine, quindi, deve essere almeno il prezzo corrente dell’attività più l’interesse che maturerebbe se si trovasse in un veicolo di investimento privo di rischi, come un conto di risparmio bancario o un deposito a termine. Questo standard deriva dall’idea che affinché l’acquirente possa acquistare il bene ora al prezzo corrente senza esborso iniziale, l’acquirente deve contrarre un prestito e pagare gli interessi su di esso.
Il prezzo a termine deve anche tenere conto del costo di carico del venditore, che si riferisce ai costi e ai benefici della conservazione e dell’archiviazione dell’attività. Nel caso di materie prime come l’oro, l’acquirente deve risarcire il venditore per i costi di stoccaggio. Anche il costo di trasporto può essere negativo, il che significa che il venditore trae vantaggio dal mantenere il bene. Ad esempio, il venditore potrebbe guadagnare interessi dalla valuta, guadagnare dividendi dalle azioni o essere protetto dalle carenze nel caso del petrolio o di altri combustibili.
Firmare un contratto forward significa entrare in un gioco a somma zero, dove la somma di denaro vinta o persa è sempre uguale. Ad esempio, se il prezzo a termine è di $ 50 USD e il prezzo di mercato risulta essere di $ 55 USD alla data specificata, il venditore deve fornire l’articolo per $ 50 USD. In questo caso, il venditore perde $ 5 USD, che è la stessa somma di denaro che l’acquirente vince essenzialmente.
Gli investitori e gli speculatori possono utilizzare i contratti forward per beneficiare delle fluttuazioni dei prezzi. I contratti forward possono anche aiutare una persona o un’impresa a coprire i rischi che hanno origine dalle fluttuazioni dei prezzi. Ad esempio, una multinazionale che si preoccupa delle fluttuazioni dei tassi di cambio può utilizzare un contratto a termine per bloccare un tasso di cambio e proteggersi da fluttuazioni sfavorevoli. Non beneficerà di fluttuazioni favorevoli dei tassi di cambio, ma questo non dovrebbe essere l’obiettivo di una società la cui attività principale non è la speculazione sui tassi di cambio.
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