Una lista grigia è un elenco di titoli che attualmente non sono idonei per la negoziazione da parte della divisione di arbitraggio del rischio di una banca di investimento. L’inclusione in questo elenco non significa che ci sia qualcosa di intrinsecamente sbagliato in questi titoli. In alcuni casi, la base per l’inclusione nell’elenco ha a che fare con il fatto che le società che emettono azioni stanno già collaborando con la banca in una sorta di situazione di fusione o acquisizione. Una volta che tali questioni sono state completamente risolte, i titoli possono essere rimossi dall’elenco, consentendo alla banca di negoziare attivamente le azioni.
Il concetto alla base della lista grigia è quello di tutelare gli interessi della banca evitando di investire in titoli in cui è attualmente presente un maggiore grado di rischio. In caso di fusione o acquisizione, l’esito di tali procedimenti avrà un qualche effetto sul valore delle azioni emesse da ciascuna società coinvolta nell’affare. Sebbene tale effetto sia spesso positivo, può anche tradursi in un calo del valore delle emissioni azionarie. Fino al completamento dell’acquisizione o della fusione e alla determinazione dell’impatto, le azioni rimangono nella lista grigia.
Le banche di investimento non rendono disponibili al pubblico le specifiche di una lista grigia. Il documento è strettamente utilizzato per scopi interni. Questo perché le aziende attualmente nell’elenco stanno collaborando con la banca in qualche modo e i dettagli di tali accordi commerciali sono considerati riservati. Per questo motivo nessuno è a conoscenza di chi sia attualmente in lista, se non la singola azienda e i dipendenti della banca che sono direttamente coinvolti nella divisione risk arbitrage o sono autorizzati ad avere accesso alla lista grigia nell’ambito della loro attività in corso. responsabilità lavorative.
Mentre le offerte di azioni delle aziende attualmente presenti in una lista grigia sono considerate non idonee per il commercio dal dipartimento di arbitraggio del rischio, altri dipartimenti o divisioni della banca possono considerare tali azioni idonee per il commercio. Ad esempio, il banco di negoziazione dei blocchi presso la banca di investimento potrebbe non avere problemi a condurre transazioni che coinvolgono tali azioni. Questa apparente contraddizione nella posizione della banca è spiegata dalla cosiddetta muraglia cinese. Si tratta essenzialmente di una divisione che si verifica a causa della natura riservata dell’interazione di ciascun dipartimento con i clienti della banca. È improbabile che i blocchi di trading siano a conoscenza dell’imminente fusione o acquisizione e tratteranno le azioni emesse dall’impresa cliente allo stesso modo di qualsiasi altra azione emessa da altre banche clienti.
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