Das Hypothekenkreditrisiko beschreibt die weitergehenden wirtschaftlichen Folgen, wenn Hypothekengläubiger ihre Kredite nicht zurückzahlen. In der modernen Wirtschaft kann dies eine Vielzahl von Risiken abdecken. Im einfachsten Sinne bezieht sich das Hypothekenkreditrisiko einfach auf das Risiko, das einem bestimmten Kreditgeber bei einem bestimmten Wohnungsbaudarlehen ausgesetzt ist. In einem komplizierteren Sinne kann es sich auf Risiken auf dem Markt für hypothekenbesicherte Wertpapiere beziehen. Im Extremfall kann es sich um gesamtwirtschaftliche Risiken handeln.
Jedes Mal, wenn eine Bank einem Hausbesitzer Geld leiht, besteht ein gewisses Risiko. Das einfachste Maß für das Hypothekenkreditrisiko ist das Risiko, dass der Hausbesitzer nicht zurückzahlt; Dies wird in der Regel anhand einer Kombination aus dem Einkommen des Kreditnehmers, der Kreditsumme und der Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers wie einem FICO-Score bewertet. Banken bewerten das Risiko in der Regel in einem differenzierteren Sinne unter Berücksichtigung der Lage des Wohnungsmarktes, der sich darauf auswirkt, wie viel Geld zurückgefordert werden kann, wenn die Hypothek zwangsvollstreckt werden muss.
Die einfache Vereinbarung zwischen einem Kreditnehmer und einem Kreditgeber ist jedoch nicht das einzige Hypothekarkreditrisiko. Dies liegt an der Praxis der Verbriefung. Dabei beschaffen Banken Geld, indem sie hypothekenbesicherte Wertpapiere ausgeben. Hierbei handelt es sich um Finanzprodukte, bei denen die Einnahmen letztlich aus den Hypothekenrückzahlungen der Kunden resultieren, mit dem damit einhergehenden Risiko, dass die Kunden ausfallen und somit die Einnahmen nicht da sind.
Bei solchen Produkten werden in der Regel mehrere Hypotheken zu einem einzigen Pool zusammengefasst und dieser Pool dann auf viele Investoren aufgeteilt. Jeder Anleger hat somit Anspruch auf einen winzigen Teil der Erträge aus jeder Hypothek im Pool. Die Theorie besagt, dass dies das Risiko für Anleger verringert, da sie weniger zu verlieren haben, wenn ein einzelner Kreditnehmer ausfällt.
In Wirklichkeit gibt es zwei Elemente, die diese Form des Hypothekarkreditrisikos erhöhen können. Einer ist, dass ein Faktor, der die Rückzahlungsfähigkeit eines Hypothekengläubigers beeinflusst, wie Arbeitslosigkeit oder steigende Zinsen, weit verbreitet sein kann, was bedeutet, dass viele Hypothekennehmer gleichzeitig ausfallen. Zum anderen kann die Zusammenstellung der Hypotheken die Einschätzung der einzelnen Kreditrisiken und damit des Gesamtrisikoniveaus des hypothekarisch besicherten Wertpapiers erschweren.
Im weiteren Kontext kann dies ein Hypothekenkreditrisiko für die gesamte Wirtschaft darstellen. In den Jahren 2007 bis 2008 verursachten steigende Hypothekenausfälle bei einigen großen Banken finanzielle Probleme, als sie gezwungen waren, Vermögenswerte, einschließlich hypothekenbesicherter Wertpapiere, neu zu bewerten. Diese Neubewertung führte bei einigen Banken und anderen Finanzinstituten zu Liquiditätsproblemen. Während einige ihre Geschäfte aufgaben, erhielten andere von den nationalen Regierungen im Interesse der Erhaltung des Bankensystems als Ganzes finanzielle Unterstützung. Dies hatte Folgen für die Staatsfinanzen und wurde für die Verschlechterung der öffentlichen Defizite verantwortlich gemacht.