Die Treynor-Ratio ist ein statistisches Instrument, mit dem Einzelpersonen die Wertentwicklung ihrer Anlageportfolios messen können. Der Zweck der Treynor-Ratio besteht darin, die Rendite eines Finanzportfolios zu berechnen, das kein diversifizierbares Risiko aufweist. Ein weiteres Merkmal dieser Kennzahl ist die Verwendung des systematischen Risikos, das als das inhärente Risiko des gesamten Investmentmarktes definiert wird. Der Entwickler der Quote ist Jack L. Treynor, ein amerikanischer Investmentprofi. Er studierte Mathematik an der Harvard University und half bei der Entwicklung des Preismodells für Kapitalanlagen.
Die Treynor-Ratio verwendet zur Berechnung drei verschiedene Größen: die durchschnittliche Rendite eines Portfolios, die durchschnittliche Rendite für eine risikofreie Anlage und das Beta des Portfolios. Während die ersten beiden Teile ziemlich einfach sind, ist Beta eine etwas einzigartige und komplexe Anlagetheorie. Kurz gesagt, das Beta ist eine für jede Aktie spezifische Zahl, die die Rendite einer Aktie gegenüber dem Finanzmarkt anzeigt. In der Anlagetheorie hat der Aktienmarkt ein Beta von 1.0; Aktien mit einem Beta über 1.0 bewegen sich mehr als der Markt, während ein Beta von weniger als 1.0 anzeigt, dass sich eine Aktie weniger als der gesamte Markt bewegt. Angenommen, eine Aktie hat ein Beta von 2.0. Wenn der gesamte Markt um 5 Prozent steigt, steigt die Aktie um 10 Prozent. Das Gegenteil ist auch der Fall, bei dem die Aktie doppelt so stark fallen wird, wenn der Markt fällt.
Um die Treynor-Ratio zu berechnen, nehmen Sie Folgendes an: Ein Aktienportfolio hat eine durchschnittliche Dreijahresrendite von 15 Prozent, der Dreijahresdurchschnitt einer risikofreien Anlage beträgt 5 Prozent und das Portfolio hat ein Gesamt-Beta von 1.5. Die risikofreie Anlage in diesem Verhältnis sind in der Regel Staatsanleihen, vorausgesetzt, der Staat ist stabil und die wirtschaftlichen Bedingungen sind relativ günstig. Während andere Anlagen als risikolos angesehen werden können, sind Staatsanleihen in der Regel die häufigste Anlage. Die Formel für die Treynor-Ratio ist die Portfoliorendite abzüglich der risikofreien Anlagerendite geteilt durch das Portfolio-Beta. Unter Verwendung der obigen Zahlen beträgt die Treynor-Ratio des Portfolios 9.0 (15 – 5 / 1.5). Je höher das Ratio-Ergebnis, desto besser die Performance des Portfolios.
Dieses Verhältnis kann ein guter historischer Indikator bei der Messung der Wertentwicklung eines Portfolios sein. Wie alle Instrumente zur Investitionsmessung ist die Formel jedoch nur so gut wie die Informationen in der Formel. Darüber hinaus lässt die Verwendung von Beta das Gesamtrisiko – oder die Standardabweichung – des Portfolios weg. Obwohl diese Zahlen wichtig sind, besteht der Vorteil der Beta-Version darin, dass sie auf den meisten Finanz-Websites leicht verfügbar ist, sodass Benutzer die Formel schnell berechnen können.