Eine Glattstellung, die manchmal auch als Offset oder Even Up bezeichnet wird, beinhaltet die Reduzierung oder Beendigung einer aktuellen Position einer bestimmten Anlage. Gleichzeitig wird der Anleger eine entgegengesetzte Transaktion mit demselben zugrunde liegenden Wertpapier tätigen. Tatsächlich besteht das Ergebnis der Glattstellungsstrategie darin, den Anlagebetrag beizubehalten, den Anleger jedoch möglicherweise in die Lage zu versetzen, eine höhere Rendite aus dem zugrunde liegenden Wertpapier zu erzielen.
Eine der einfachsten Möglichkeiten, die Funktion eines Close-Outs zu verstehen, besteht darin, die Strategie auf einen Futures-Kontrakt anzuwenden. Tatsächlich kann der Inhaber einer Futures-Option entscheiden, aus dem bestehenden Kontrakt auszusteigen, indem er einen Kontrakt zum Verkauf der Futures abschließt. Sobald ein Käufer für den Kontrakt gefunden wurde, steht es dem Anleger frei, einen anderen Futures-Kontrakt mit günstigeren Bedingungen abzuschließen, der jedoch immer noch mit demselben zugrunde liegenden Wertpapier verbunden ist.
Was die Ressourcennutzung angeht, ist das Ziel des Abschlusses die Maximierung der Rendite bei gleichzeitiger Minimierung der zur Sicherung der Rendite erforderlichen Investitionen. Wenn der Anleger also auf eine Option stößt, die bei geringerer Investition bessere Ergebnisse liefert, wird er oder sie Schritte unternehmen, um die Bedingungen der aktuellen Option zu erfüllen und sich dann die neue Option zu sichern.
Die Glattstellung beinhaltet eine Änderung der Long- oder Short-Position, die mit einer Investition in das Wertpapier verbunden ist, während gleichzeitig eine gegensätzliche Position mit einer neuen Investition eingegangen wird, die auf demselben Wertpapier aufgebaut ist. Mit anderen Worten, der Anleger kann sich entscheiden, eine Long-Position zu reduzieren oder zu eliminieren und eine neue Transaktion mit einer Short-Position zu erstellen, die auf demselben Wertpapier basiert. Wenn sich sowohl die ursprüngliche als auch die neue Position innerhalb der Erwartungen des Anlegers entwickeln, führt die Aktivität zu einer höheren Rendite. Ein Close-Out ist jedoch keineswegs sicher. Für den Fall, dass das zugrunde liegende Wertpapier aus irgendeinem Grund einen Abschwung erleidet, könnte der Anleger durch die Glattstellung mehr Geld verlieren, als wenn er oder sie einfach die ursprüngliche Position beibehalten hätte.
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