Wenn ein Anleger glaubt, dass ein bestimmter Vermögenswert wahrscheinlich an Wert verlieren wird, kann er eine Short-Position auf diesen Vermögenswert eingehen. Dies kann durch Leerverkäufe des Vermögenswerts oder durch das Schreiben einer Option auf den Vermögenswert erreicht werden. Leerverkäufe sind die Praxis, einen Vermögenswert, z. B. eine Reihe von Aktien, zu leihen und den Vermögenswert dann zum aktuellen Preis an eine andere Person zu verkaufen. Wenn der Kurs der Aktien nach dem Verkauf sinkt, kauft der Anleger die gleiche Anzahl Aktien zum niedrigeren Kurs zurück, gibt die Aktien an den Verleiher zurück und steckt die Differenz zwischen dem höheren und dem niedrigeren Kurs ein. Alternativ kann ein Anleger, der einen Vermögenswert besitzt, mit einer anderen Partei einen Vertrag über den Verkauf dieser Anteile zu einem festgelegten Preis an einem zukünftigen Datum abschließen und so den Eigentümer vor Verlusten schützen.
Ein Anleger könnte beispielsweise glauben, dass die Aktienkurse von Unternehmen X fallen werden. Er richtet bei einer Maklerfirma ein Margin-Konto ein, das es einem Anleger ermöglicht, den Kaufpreis von der Maklerfirma zu leihen, wobei das Wertpapier als Sicherheit dient. Der Anleger bestellt 100 Aktien von Unternehmen X zu 50 US-Dollar (USD) pro Aktie, die er dann zu diesem Preis verkauft. Wenn der Aktienkurs auf 35 USD pro Aktie fällt, kauft der Anleger die 100 Aktien und gibt sie an den Broker zurück.
Durch Leerverkäufe hat der Anleger im Beispiel seinen Portfoliowert um fast 1,500 USD erhöht. Er verkaufte die geliehenen Vermögenswerte für 5,000 US-Dollar und deckte die von ihm geschuldeten Aktien durch die Zahlung von 3,500 US-Dollar. Die Differenz zwischen den beiden Beträgen abzüglich der Zinsen auf dem Margin-Konto ist sein Gewinn. Das Abdecken eines Leerverkaufs ist der Prozess des Kaufs der gleichen Anzahl von Aktien, um sie an den Makler oder Kreditgeber zurückzugeben.
Wenn ein Anleger eine Short-Position eingeht, erhält der Broker den Vermögenswert aus seinem eigenen Inventar, von einem anderen Broker oder von einem seiner anderen Kunden. In den meisten Fällen kann der Anleger die Short-Position so lange offen halten, wie er möchte. Neben den anfallenden Zinsen auf dem Margin-Konto besteht ein Risiko des Offenhaltens darin, dass der Kreditgeber jederzeit die Rückgabe des geliehenen Vermögenswerts verlangen kann. Der Makler kann möglicherweise andere Aktien ausleihen, aber wenn dies nicht möglich ist, muss der Anleger sofort abdecken. Dieser Vorgang wird als Abberufung bezeichnet.
Das Eingehen einer Short-Position aus spekulativen Gründen birgt ein erhebliches Risiko. Leerverkäufe setzen darauf, dass der Wert eines Vermögenswerts im Laufe der Zeit sinkt. Steigt der Kurs stattdessen, können die Verluste die anfängliche Investition um ein Vielfaches übersteigen. Wenn der Aktienkurs im obigen Beispiel von den anfänglichen 75 US-Dollar pro Aktie auf 50 US-Dollar pro Aktie stieg, würde der Anleger 2,500 US-Dollar durch den Deal verlieren. Der Höchstbetrag, den der Anleger aus einer Short-Position gewinnen kann, beträgt 100 Prozent der anfänglichen Investition, aber seine Verluste können theoretisch unbegrenzt sein.
Wenn viele Anleger eine Short-Position in derselben Aktie eingehen und der Aktienkurs steigt, kann es zu einem massiven Ansturm von Leerverkäufern auf den Markt kommen, um ihre Positionen zu decken. Die gestiegene Nachfrage treibt den Preis in die Höhe, ein Ereignis, das als Short Squeeze bekannt ist. Dies kann Kreditgeber der Aktien veranlassen, die Leerverkäufer abzurufen, was den sofortigen Kauf und die Rückgabe der Aktien erfordert. Ein Short Squeeze kann zu einem massiven Verlust für den Leerverkäufer führen.
SmartAsset.