Der steuerpflichtige Gegenwert ist der Ertrag, der aus einer Anlage mit steuerpflichtigen Zinsen erwirtschaftet werden müsste, um einer Anlage mit steuerfreien Zinsen gleichzusetzen. Sie dient als Vergleichsbasis bei der Bestimmung, welche Investitionen am wirtschaftlichsten wären. An der Oberfläche zum Beispiel, wenn eine Investition zwei Prozent und die andere drei rentiert, klingt die dreiprozentige Investition nach einer solideren Investition, aber wenn die zwei Prozent steuerfrei sind und die dreiprozentige Investition nicht, ist die Investition mit dem zwei Prozent Rendite können tatsächlich ein besseres Geschäft sein.
Nur sehr wenige Investitionen sind steuerfrei. Kommunalanleihen sind ein gängiges Beispiel; Sie werden steuerfrei zur Verfügung gestellt, um die Menschen zu Investitionen zu ermutigen, da die angegebene Rendite normalerweise kein sehr großer Anreiz ist. Je nach Region, in der investiert wird, ist zu beachten, dass „steuerfrei“ irreführend sein kann. Beispielsweise können Menschen mit solchen Investitionen von nationalen Steuern befreit werden, nicht aber von regionalen.
Obwohl steuerfreie Investitionen anscheinend niedrige Renditen zu haben scheinen, ist ihre Leistung manchmal besser, als die Leute denken, weil sie das gesamte Geld, das die Investitionen erwirtschaften, einstecken, anstatt gezwungen zu sein, einen Teil an die Steuerbehörden abzugeben. Infolgedessen müssen Menschen bei der Betrachtung von Investitionen ermitteln, wie hoch der äquivalente zu versteuernde Ertrag ist, damit eine steuerpflichtige Investition mit einer steuerfreien Investition ausgeglichen wird.
Es sind nur wenige Zahlen erforderlich, um den äquivalenten steuerpflichtigen Ertrag zu ermitteln. Um diese Zahl zu berechnen, ist es notwendig, die Steuerklasse des Anlegers zu kennen, da sich der Steuersatz, zu dem jemand besteuert wird, auf den entsprechenden steuerpflichtigen Ertrag auswirkt. Es ist auch notwendig, die Zinsen zu kennen, die bei einer steuerfreien Investition angeboten werden. Man kann das Problem auch anders lösen, indem man die bekannten Zinsen einer steuerpflichtigen Investition verwendet, um den Punkt zu finden, an dem eine steuerfreie Investition gleichwertig wäre. Diese Informationen können verwendet werden, um verfügbare Anlageoptionen zu vergleichen, um festzustellen, welcher Kauf der klügste ist.
Die Formel zur Ermittlung des äquivalenten steuerpflichtigen Ertrags ist relativ einfach. Dabei wird die steuerfreie Rendite durch 1 geteilt und dann die Steuerklasse des Anlegers abgezogen. Um zum Beispiel die äquivalente steuerpflichtige Rendite für eine Anlage in eine Kommunalanleihe mit einer Rendite von vier Prozent durch einen Anleger in der Steuerklasse von 30 % zu ermitteln, würde man vier durch 70 dividieren, was 5.71 ergibt; eine steuerpflichtige Investition müsste mindestens 5.71 % Rendite erwirtschaften, damit sie die Kommunalanleihe schlagen kann. Je höher die Steuerklasse einer Person ist, desto höher ist der äquivalente zu versteuernde Ertrag für Investitionen.