Ein Asset-Backed-Security ist ein Wertpapier mit einem Wert, der durch einen Pool von Vermögenswerten besichert ist. Diese Vermögenswerte können ausstehende Autokredite, Kreditkartenschulden oder Studiendarlehen umfassen. Hypothekenbesicherte Wertpapiere könnten als eine Form von forderungsbesicherten Wertpapieren angesehen werden, werden jedoch normalerweise separat erörtert. Wie andere Wertpapiere können forderungsbesicherte Wertpapiere auf den Finanzmärkten von Personen gekauft, verkauft und gehandelt werden, die die Bewegung von Wertpapieren nutzen, um ein Einkommen zu erzielen.
Die Herstellung von Asset-Backed Securities beginnt mit einem Prozess, der als Verbriefung bekannt ist. Der ursprüngliche Kreditgeber stellt einen Pool von Vermögenswerten zusammen, beispielsweise Autokredite, und verkauft dann Aktien aus dem Pool als Wertpapiere. In einigen Fällen kann der Kreditgeber eine sogenannte Zweckgesellschaft einsetzen, die Vermögenswerte aus seinen Büchern ausbuchen und die Verbriefung und den Verkauf der Zweckgesellschaft überlassen. Beim Verkauf der Asset-Backed Securities erhält die Bank Gelder.
Die Idee hinter einem Asset-Backed-Security ist, dass es das Risiko diversifiziert. Durch die Schaffung eines großen Pools von Vermögenswerten und deren Verbriefung können Kreditgeber das Risiko reduzieren, das durch Verluste innerhalb dieses Pools entsteht. Wenn eine Person beispielsweise einen Studienkredit nicht zurückzahlt, wird dieser vom größeren Pool geschluckt. Banken können auch Vermögenswerte mit verschiedenen Schuldenratings mischen, indem sie schlecht bewertete Schulden mit hoch bewerteten Schulden bündeln, um die Schulden weniger riskant zu machen. Die Verwendung von Asset-Backed Securities ermöglicht es Banken auch, aus Vermögenswerten, die normalerweise nicht einfach gehandelt werden können, handelbares Material zu schaffen.
Ein Vorteil des Verkaufs eines Asset-Backed-Security-Angebots besteht darin, dass ein Kreditgeber mehr Kredite aufnehmen kann, was den Kreditmarkt am Laufen hält. Dies kann jedoch auch problematisch sein, da Kreditgeber möglicherweise nicht so vorsichtig mit Krediten umgehen, wenn sie wissen, dass sie später verpackt und verbrieft werden. Anstatt einzelne Kreditrisiken zu betrachten, betrachten Banken möglicherweise die Gesamttrends, die potenziell faule Kredite schaffen.
Die Praxis der Schaffung von Asset-Backed Securities wurde je nach Wirtschaftsmarkt unterschiedlich gelobt und kritisiert. Es ist wichtig, zwischen verschiedenen Typen zu unterscheiden. Hypothekendarlehen sind beispielsweise tendenziell riskanter, und hypothekenbesicherte Wertpapiere wurden in die Finanzkrise von 2008 verwickelt. Andererseits können Vermögenswerte wie Autokredite und Studienkredite sehr zuverlässige Performer sein, die ein stabiles Einkommen mit relativ geringem Risiko generieren. In allen Fällen wird die Haftung jedoch tendenziell vom ursprünglichen Kreditgeber mit einem forderungsbesicherten Wertpapier übertragen, was zu rücksichtslosem Kreditvergabeverhalten führen kann.