Wenn ein Anleger mit zwei unterschiedlichen variablen Finanzinstrumenten mit zwei unterschiedlichen Zinssätzen oder Laufzeiten handelt, ist er oder sie einem Risiko aus den Kursschwankungen der beiden Finanzinstrumente ausgesetzt. Die Kursschwankungen können Gewinne erwirtschaften, aber auch Verluste verursachen. Ein Basisswap nimmt die Unsicherheit aus der Situation. Der Anleger schließt mit einer anderen Partei einen Basis-Swap-Vertrag ab, um einen Cashflow in einem variablen Zinssatz gegen einen Cashflow in einem anderen variablen Zinssatz einzutauschen, sodass er oder sie sich nur mit einem variablen Zinssatz befassen muss. Finanzinstitute führen Basisswaps im Over-the-Counter (OTC)-Markt ohne die Hilfe eines formellen Börseninstituts durch.
Es gibt zwei Arten von Basisswaps. Beim einfachen Basisswap handelt es sich nur um eine Währung, beim Cross-Currency-Basisswap um zwei Währungen. Einfache Basis-Swaps sind häufiger, aber beide Swaps haben ähnliche Konzepte.
Regierungsbehörden und Finanzinstitute führen einen Basisswap durch, wenn sie Mittel zu unterschiedlichen Zinssätzen aufnehmen und verleihen. Beispielsweise bezahlt eine Bank ihre Kreditgeber zum London Interbank Offer (LIBOR)-Satz und erhält Kreditzahlungen zum Leitzins. Ein Basisswap eliminiert die Differenz zwischen den Erträgen und Aufwendungen der Bank, wodurch das Risiko von Verlusten aus Zinsänderungen eliminiert wird.
Ein einfacher Basisswap kann denselben variablen Zinssatz mit unterschiedlichen Laufzeiten beinhalten. Beispielsweise erhält Anleger A Zahlungen auf der Grundlage des Dreimonats-LIBOR-Satzes, leistet jedoch Zahlungen zum Sechsmonats-LIBOR-Satz. Um seine Cashflows abzugleichen, unterzeichnet er einen Vertrag, um seine eingehenden Cashflows – die auf dem XNUMX-Monats-LIBOR-Satz basieren – an Partei B im Austausch für den Erhalt von Cashflows basierend auf dem XNUMX-Monats-LIBOR-Satz zu übergeben. In einem solchen Vertrag würde Investor A Partei B alle drei Monate bezahlen, während Partei B Investor A alle sechs Monate bezahlen würde. Andernfalls könnten die beiden Parteien zu den gleichen Terminen zahlen, wobei Investor A zwei Zahlungen ansammelt und alle sechs Monate zahlt.
Eine andere Art von Basisswap ist einer, bei dem zwei Währungen verwendet werden. Multinationale Finanzinstitute, die mit mehr als einer Währung handeln, verwenden normalerweise Währungsswaps, um das Risiko von Währungsschwankungen zu eliminieren. Sie verwenden Cross-Currency-Basisswaps, um eine ausreichende Versorgung mit einer liquiden Währung sicherzustellen. Das Unternehmen würde einen Basis-Swap-Vertrag abschließen, um eine liquide Währung in eine weniger liquide Währung umzutauschen.
Basis-Swaps sind am häufigsten in den USA verbreitet, wo einige wenige Floating-Indizes verwendet werden. Zu den Standard-Floating-Indizes in den USA gehören Commercial Paper (CP), LIBOR, Prime und T-Bill. Andere Länder haben weniger Floating-Indizes und führen weniger Basisswaps durch.