Der Box Spread ist eine Strategie, die in der Praxis des Optionshandels ins Spiel kommt. Die Idee hinter einem Box-Spread besteht darin, eine Situation zu schaffen, in der kein Risiko hinsichtlich der Auszahlung der in der Strategie ergriffenen Maßnahmen besteht. Dies beinhaltet im Wesentlichen das Erstellen einer Kette von Ereignissen, die zu einer Annahme ohne Arbitrage führt. Die Summe der im Erwerbsprozess verwendeten Nettoprämie muss dem Barwert der Auszahlung der Transaktion entsprechen.
Box-Spreads verwenden eine Reihe von Puts und Calls, um das gewünschte Ergebnis zu erzielen. Im Rahmen dieser Strategie kann der Anleger einem Bullen-Spread mit einem Bären-Spread folgen, um das gewünschte Gleichgewicht zwischen Prämie und Auszahlung zu schaffen. Der Bull-Spread kann eine Long-Call-Option in Verbindung mit einer Short-Call-Option beinhalten, auf die dann ein Bear-Spread folgt, der eine Long-Put-Option und eine Short-Put-Option beinhaltet. Diese Reihe von Transaktionen kann, wenn sie grafisch dargestellt wird, leicht in Form einer rechteckigen Box dargestellt werden, was dazu führt, dass das Verfahren als Box-Spread bezeichnet wird.
Mehrere Faktoren können bestimmen, ob ein Box Spread für den Anleger eine praktikable Option ist. Der Zustand von Arbitragen spielt eine zentrale Rolle, da die Ergebnisbilanz direkt beeinflusst wird. Die richtige Ausführung der Puts und Calls wird ebenfalls einen großen Einfluss auf den Erfolg der Strategie haben. Wer beispielsweise den falschen Call leerverkauft, wird die ganze Gleichung aus dem Gleichgewicht bringen und nicht das erhoffte Gleichgewicht zwischen Nettoprämie und Barwert ergeben.
Es ist möglich, zwei verschiedene Variationen des Kastenaufstrichs zu erstellen. Der Long-Box-Spread beinhaltet die Nutzung von vier Optionen, im Allgemeinen mit demselben Basiswert und demselben End- oder Auszahlungsdatum. Dies unterscheidet sich vom Short-Box-Spread, der normalerweise zwei Optionen umfasst. In beiden Fällen wird dieselbe grundlegende Kombination von Puts und Calls verwendet.
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