Eine Call-Option ist ein Finanzinstrument, das als Derivat bezeichnet wird. Es ist im Grunde eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, das Eigentum an einer Aktie zu einem vereinbarten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums auszutauschen. Der Umtausch der Aktie ist optional und der Optionsinhaber entscheidet, ob er stattfindet.
Der vereinbarte Börsenpreis wird als Ausübungspreis bezeichnet. Das Datum, an dem der Vertrag ausläuft, ist das Verfallsdatum der Call-Option. Der für den Kauf dieser Option erforderliche Geldbetrag wird als Prämie bezeichnet. Findet der Umtausch statt, gilt die Call-Option als ausgeübt.
Die Prämien für diese Art von Derivat werden immer pro Aktie notiert, aber in Losen von mindestens 100 Aktien verkauft. Call-Optionen sind immer eine Vereinbarung, die Aktie zum vereinbarten Preis erwerben zu können. Sie kommen sowohl im europäischen als auch im amerikanischen Stil. Der Hauptunterschied zwischen diesen beiden besteht darin, dass europäische Optionen nur am Verfallstag ausgeübt werden können, während amerikanische Optionen jederzeit während ihrer Laufzeit ausgeübt werden können.
Call-Optionen werden häufig durch das Verhältnis des Ausübungspreises zum Aktienkurs beschrieben. Eine, bei der der Ausübungspreis dem Aktienkurs entspricht, wird als Geld bezeichnet. Liegt der Ausübungspreis über dem Aktienkurs, spricht man von einer Option, die nicht im Geld ist. Wenn der Ausübungspreis unter dem Aktienkurs liegt, spricht man von einer Option im Geld.
Bei der Anlage in diese Derivate gibt es zwei Anlagestile. Konservative Anleger verkaufen eine Call-Option aus dem Geld auf eine Aktie, die Teil ihres Portfolios ist, um die Gesamtrendite ihres Portfolios zu erhöhen. Die Absicht besteht darin, dass der Aktienkurs nicht so schnell steigt, dass er gleich oder höher als der Ausübungspreis wird. In diesem Fall behält der Anleger die Prämie und die Aktie und die Option verfällt wertlos. Der Vorgang wird dann wiederholt.
Der spekulative Anleger kauft mit Geld-Call-Optionen, ohne die zugrunde liegende Aktie zu besitzen. Es wird erwartet, dass der Preis der Option mit steigendem Aktienkurs steigt. Wenn der Aktienkurs um einen US-Dollar (USD) steigt, steigt normalerweise auch der Preis der Option um einen USD. Da die Call-Option jedoch nur ein Zehntel der Aktie kosten kann, ist die Rendite der Anlage viel höher als beim Kauf der Aktie.
Wenn die Aktie beispielsweise 10 USD kostet, kann die Call-Option für diese Aktie zu einem Ausübungspreis von 10 USD 1 USD kosten. Wenn der Kurs der Aktie auf 11 USD steigen würde, beträgt der Gewinn beim Aktienkauf 1 USD und entspricht einer Rendite von 10 %; Der Gewinn der Call-Option beträgt jedoch ebenfalls 1 USD und da nur 1 USD investiert wurde, wird eine 100%ige Rendite erzielt. Sollte der Preis jedoch auf 9.50 USD fallen, wäre die Option wertlos und die gesamte Investition von 1 USD wäre verloren, während mit dem Aktienkauf nur 0.50 USD verloren würden. Mit der Hebelwirkung sorgt diese Art von Derivat dafür, dass Gewinne vergrößert werden, aber auch Verluste. Der Aktieninhaber würde auch alle ausgezahlten Dividenden erhalten, während der Inhaber einer Call-Option dies nicht würde.