Ein typischer Ratio-Spread ist eine Optionsstrategie, die darauf abzielt, von nicht volatilen Marktaktivitäten zu profitieren, obwohl das Gegenteil für Backspreads der Fall ist. Diese Strategie ist im Grunde eine neutrale Strategie mit einer leichten bullischen oder bärischen Stimmung. Ein Ratio-Spread-Trade beinhaltet den Kauf und Verkauf von ungleichen Mengen von Optionen zu unterschiedlichen Ausübungspreisen. Die Position bleibt profitabel, wenn der Preis des Basiswerts innerhalb der gewählten Ausübungspreise bleibt. Ein Ratio-Spread kann auf viele andere Arten gestaltet werden.
Die Konfiguration eines Ratio-Spreads ist aufgrund der verfügbaren Ausübungspreise und der unbegrenzt wählbaren Ratio nahezu unbegrenzt. Die Strategie kann ein Credit-Spread oder ein Debit-Spread sein, was zu einer Nettogutschrift bzw. -belastung des Anlegers führt. Der Anleger, der Ratio-Spreads handeln möchte, sollte Optionssoftwareprogramme mit grafischen Darstellungen möglicher Ergebnisse verwenden.
Optionsstrategien, einschließlich Ratio-Spreads, fallen in eine von drei Hauptkategorien. Sie können bullisch, bärisch oder neutral sein. Eine bullische Strategie erwartet eine positive Preisbewegung des Vermögenswerts. Eine bärische Strategie erwartet eine negative Preisbewegung des Basiswerts. Eine neutrale Strategie geht davon aus, dass sich der Preis des zugrunde liegenden Marktes kaum oder gar nicht bewegt.
Der Ratio-Spread unter Verwendung von Call-Optionen ist typischerweise ein vertikaler Spread. Der Anleger kauft mehrere Calls zu einem niedrigeren Ausübungspreis und verkauft weitere Calls zu einem höheren Ausübungspreis. Das theoretische Aufwärtsrisiko ist unbegrenzt und das Abwärtsrisiko begrenzt. Der maximale Gewinn wird bei Verfall erzielt, wenn der Kurs des Basiswerts dem gewählten oberen Ausübungspreis entspricht.
Der Reverse-Call-Ratio-Spread wird häufiger verwendet. Der Anleger verkauft einen Call zu einem Ausübungspreis und kauft mehrere Calls zum höheren Ausübungspreis. Diese Strategie geht von einer starken Preisbewegung des Basiswerts aus. Dieser Handel wird normalerweise als Credit Spread initiiert. Der maximale Verlustgewinn ist auf das erhaltene Guthaben begrenzt. Der maximale Aufwärtsgewinn ist theoretisch unbegrenzt.
Der typische Put-Ratio-Spread beinhaltet den Kauf einer Reihe von Puts und den Verkauf einer größeren Anzahl von Puts zu einem niedrigeren Ausübungspreis. Der maximale Gewinn wird zum niedrigeren Ausübungspreis realisiert. Das theoretische Abwärtsrisiko ist unbegrenzt und das Aufwärtsrisiko begrenzt. Diese Spread-Strategie kann auch umgekehrt werden, wodurch andere Break-Even-Punkte und Gewinn-/Verlustszenarien entstehen. Reverse Spreads werden auch als Backspreads bezeichnet.
Ein Ratio-Kalender-Spread oder Diagonal-Ratio-Spread beinhaltet den Kauf und Verkauf von Optionen mit unterschiedlichen Verfallsdaten und Ausübungspreisen. Das mit diesen komplexen Strategien verbundene Risiko kann variieren. Der Diagonal-Ratio-Spread kann so konstruiert werden, dass er von Trendmärkten und Breakout-Märkten profitiert. Diese Strategie verursacht einen Verlust, wenn die Aktie in die entgegengesetzte Richtung der erwarteten Tendenz stark einbricht.
Der Handel mit Ratio-Spreads erfordert eine Ausbildung und Erfahrung im Optionshandel. Optionshandelssoftware muss verwendet werden, um die möglichen Risiken und Chancen des konfigurierten Ratio-Spreads zu berechnen. Ratio-Spreads sind vielseitige Strategien, die sehr kompliziert sein können. Faktoren wie die Volatilität werden das Ergebnis stark beeinflussen.
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