Ein Debt-Equity-Swap ist eine Möglichkeit, einen Teil der Finanzen eines Unternehmens umzustrukturieren, damit es sich hinsichtlich seiner finanziellen Leistungsfähigkeit besser positionieren kann. Bei einem Debt-Equity-Swap werden dem Darlehensgeber Stammaktien im Austausch gegen bestehende Anleihen angeboten. Die Anzahl der zugeteilten Aktien richtet sich nach der Höhe der ausstehenden Verbindlichkeiten und dem Wert der Aktie.
Ein Debt-Equity-Swap ist aus mehreren Gründen für Unternehmen attraktiv. Am wichtigsten ist, dass einige Unternehmen möglicherweise ihre Anleiheratings verbessern müssen. Die Veränderung des Verschuldungsverhältnisses zu Gunsten von Eigenkapital kann der einfachste Weg sein, dies zu tun. Die Verbesserung des Verschuldungsverhältnisses ist für einige Unternehmen wichtig, insbesondere wenn der Eindruck entsteht, dass ihre Verschuldung zu hoch wird. In solchen Fällen, sei es eine Anleihe oder ein Bankdarlehen, haben Unternehmen einen Anreiz, diese Zahl zu verbessern.
Während ein Debt-Equity-Swap für die Unternehmen, die den Handel anbieten, eine attraktive Option ist, können Anleger einen Debt-Equity-Swap durchführen oder auch nicht. Jeder Anleger kann seine eigenen Gründe haben, einem Swap zuzustimmen oder nicht. In einigen Fällen können die Anleger die höhere Wahrscheinlichkeit einer Anleihezahlung attraktiv finden, im Gegensatz zu einer Dividendenzahlung, die weniger wahrscheinlich ist. In anderen Fällen kann ein Anleger den Wechsel zu schätzen wissen und den Eigentumsanteil und die Stimmrechte wünschen, die mit dem Aktienbesitz einhergehen.
Für Unternehmen, die Anleihegläubiger wirklich zu einem Debt-Equity-Swap locken möchten, bieten sie möglicherweise etwas mehr als den Wert der ausstehenden Schulden. Wenn ein Anleiheinhaber beispielsweise ausstehende Anleihen im Wert von 10,000 US-Dollar (USD) hat, können ihm Stammaktien im Wert von 15,000 US-Dollar (USD) angeboten werden. Diese Art von Geschäft kann für einige Anleihegläubiger zu viel sein, um sich zu widersetzen.
Neben einem Debt-Equity-Swap kann auch das Gegenteil erfolgen. Dies wird als Equity-Debt-Swap bezeichnet. Es ist einem Debt-Equity-Swap sehr ähnlich, mit dem Unterschied natürlich, dass Aktien gegen Anleihen getauscht werden. Dies bietet einem Anleger die Möglichkeit, Anleihenzahlungen zu erhalten, nimmt ihm jedoch alle Eigentumsanteile an einem Unternehmen.
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