Ein Devisentermingeschäft ist ein Terminkontrakt, dessen Basiswert eine Fremdwährung ist. Käufer und Verkäufer einigen sich heute auf einen Wechselkurs und das Datum, an dem die eigentliche Transaktion in der Zukunft stattfinden wird. Der Preis eines Devisentermingeschäfts wird durch den Wechselkurs zuzüglich des inländischen risikofreien Wechselkurses bestimmt. Sowohl der Käufer als auch der Verkäufer sind verpflichtet, den Vertrag zu erfüllen, auch wenn sich die Wechselkurse ändern. Devisentermingeschäfte werden üblicherweise zur Absicherung von Währungs- oder Wechselkursrisiken verwendet.
Devisentermingeschäfte können als nicht standardisierte Devisentermingeschäfte angesehen werden. Ihre beiden Hauptunterschiede bestehen darin, dass Devisentermingeschäfte außerbörslich und nicht an Devisen (Forex) gehandelt werden und dass jedes Element des Terminkontrakts maßgeschneidert werden kann. Zunächst müssen der Betrag und die Art der zu kaufenden und zu verkaufenden Währungen definiert werden. Käufer und Verkäufer müssen auch über das Ablaufdatum entscheiden, wann die eigentliche Transaktion stattfindet. Der Vertrag kann eine beliebige Laufzeit haben: von einem Short-Date-Forward, der in weniger als drei Monaten abgerechnet wird, bis hin zu einem Long-Date-Forward, der über ein Jahr abläuft.
Die letzte Spezifikation eines Devisentermingeschäfts ist der Preis. Typischerweise entspricht der Preis eines Kontrakts dem Umtauschbetrag zuzüglich des inländischen risikofreien Zinssatzes, der dem Verkäufer die durch die Verschiebung des Verkaufs entgangenen Zinsen entschädigt. Die Differenz zwischen dem Terminpreis und dem Kassapreis wird als Terminabschlag bezeichnet und berücksichtigt die Unterschiede zwischen inländischen und ausländischen Zinssätzen. Es sind keine Prämien im Voraus erforderlich, da die Zahlung zum Ablaufdatum erfolgt.
Devisentermingeschäfte unterscheiden sich von anderen Devisenderivaten wie Call- und Put-Optionen, da Käufer und Verkäufer verpflichtet sind, das Geschäft auch bei Verschiebungen der Märkte abzuschließen. Durch den Kauf eines Devisentermingeschäftes schützt sich der Käufer gegen ungünstige Wechselkurse und reduziert so das Währungsrisiko. Ein weiteres derivatives Produkt, das das Währungsrisiko reduzieren kann, ist eine Option zur Mengenanpassung.
Ein Beispiel dafür, wie ein Devisentermingeschäft erforderlich ist, wäre, wenn ein US-amerikanisches Unternehmen Teile in Auftrag gegeben hat, die in sechs Monaten für 100,000 € (Euro) in Frankreich hergestellt werden sollen. Das Unternehmen könnte entweder heute den Euro kaufen, was sich möglicherweise nicht ideal auf den Cashflow des Unternehmens auswirkt, oder sechs Monate warten und hoffen, dass der Wechselkurs nicht gesunken ist. Andernfalls könnte das Unternehmen ein Devisentermingeschäft kaufen und damit einen Wechselkurs, einen Terminabschlag und ein Verfallsdatum festlegen. Das Unternehmen ist nun davor geschützt, Geld zu verlieren, wenn der Wechselkurs sinkt.