Hinterlegungsscheine sind derivative Wertpapiere, die von einem internationalen Käufer oder Kreditnehmer unter Inanspruchnahme der Dienste eines inländischen Treuhänders ausgegeben werden. Das Wertpapier wird durch eine Depotbank ausgegeben, die wiederum im Auftrag des Kontoinhabers Aktien internationaler Unternehmen erwirbt. Es gibt zwei gebräuchliche Formen des Hinterlegungsscheins: den Global Depository Receipt und den American Depository Receipt.
Der Global Depository Receipt, bekannt als GDR, ist im Wesentlichen eine von der Depotbank ausgestellte Urkunde. Das Zertifikat berechtigt zum Erwerb von Aktien internationaler Unternehmen, die ihren Sitz nicht im selben Land wie der Entleiher haben. Dieser Ansatz ermöglicht es, in ein breites Spektrum von Unternehmen zu investieren, insbesondere in Schwellenländern. GDRs werden normalerweise an der London Stock Exchange gehandelt, wobei eine einzelne GDR in der Regel eine Bandbreite von zehn Aktien repräsentiert.
In ähnlicher Weise funktionieren American Depository Receipts oder ADRs, indem ein Konto bei einer Depotbank eingerichtet wird und der Handel mit dem ADR möglich ist. Der Prozess basiert jedoch weiterhin vollständig auf US-Dollar, sowohl beim Kauf als auch beim Verkauf von Anteilen, die mit der Quittung verbunden sind. Dieser Ansatz ermöglicht es Anlegern in den Vereinigten Staaten, Handel zu betreiben, an dem internationale Unternehmen beteiligt sind, ohne jegliche Art von grenzüberschreitenden Transaktionen durchführen zu müssen.
Der American Depository Receipt kann mehrere Aktien, eine einzelne Aktie oder sogar einen Prozentsatz einer einzelnen Aktie darstellen. In den meisten Fällen wird der Kaufpreis der internationalen Aktien dem aktuellen Handelskurs im Herkunftsland sehr nahe kommen, wobei eine leichte Anpassung an das aktuelle Verhältnis der ausländischen Aktien zu dem des ADR möglich ist. Alle Aktien, die den Bedingungen des ADR unterliegen, werden als American Depository Shares bezeichnet.
Hinterlegungsscheinstrukturen gibt es schon seit Jahrzehnten. Im Fall des ADR erfolgte das erste Erscheinen dieser Form der Hinterlegungsquittung im Jahr 1927 und wurde von JP Morgan aus den Vereinigten Staaten im Auftrag von Selfridges and Company, einem im Vereinigten Königreich ansässigen Einzelhandelsunternehmen, eingerichtet.