Konkurrierende Gebote sind private Gebote, die einem Emittenten von einem Underwriter vorgelegt werden. Die mit dem kompetitiven Angebot verbundenen Bedingungen sind versiegelt und daher nur dem Underwriter und dem Emittenten bekannt. Dieses Verfahren der Abgabe eines versiegelten Angebots trägt dazu bei, sicherzustellen, dass die von den Underwritern erhaltenen Angebote nach ihrem eigenen Verdienst beurteilt werden und nicht das Ergebnis von Verhandlungen zwischen dem Emittenten und den Underwritern sind.
Sobald der Emittent ein wettbewerbsfähiges Angebot erhält, beginnt der Bewertungsprozess. Der Emittent wird sich den vom Konsortialführer angebotenen Preis sowie das Verfahren ansehen, das verwendet wird, um die Wertpapiere zu bewerben und zu verarbeiten. Normalerweise macht sich der Emittent Sorgen um den Preis, aber auch die Arbeitsbedingungen können bei der Auswahl eines Underwriters eine große Rolle spielen. Im besten Fall kann der Emittent ein wettbewerbsfähiges Angebot mit dem niedrigsten Preis und den günstigsten Bedingungen ermitteln.
Es gibt mehrere Unternehmen, die regelmäßig von dem Wettbewerbsangebot Gebrauch machen. Gemeinden sind eines der häufigsten Beispiele. Die Möglichkeit, auf die kommunalen Wertpapiere zu bieten, ist normalerweise ein geschlossener Prozess, an dem nur wenige ausgewählte Underwriter teilnehmen. Die Teilnahme basiert oft auf früheren günstigen Geschäften mit dem Underwriter oder auf einem Ruf für hohe Ethik und Effizienz.
Neben Kommunen sind auch Versorgungsunternehmen und Genossenschaften sowie Verkehrsbetriebe wie die Bahn dafür bekannt, regelmäßig von der Ausschreibung Gebrauch zu machen. Es gibt jedoch auch Beispiele für produzierende Unternehmen, Telekommunikationsdienstleister und produzierende Unternehmen, die ebenfalls das kompetitive Angebotsformat nutzen.