Ein Terminkontrakt bindet einen bestimmten Preis für einen zugrunde liegenden Vermögenswert, der ein Rohstoff, ein Wechselkurs oder ein anderes Finanzinstrument sein kann. Wenn zwei Parteien einen Terminkontrakt unterzeichnen, übernehmen sie die Verpflichtung, an einem bestimmten zukünftigen Fälligkeitsdatum einen festen Betrag des Basiswerts zu einem bestimmten Preis an die andere Partei zu kaufen oder zu verkaufen. Anstelle eines bestimmten Preises sperrt der Range-Forward-Kontrakt eine Preisspanne für den Basiswert. Dadurch kann der Inhaber von kleinen Kursbewegungen profitieren und sich gleichzeitig vor größeren Kursbewegungen schützen.
Ein Range-Terminkontrakt legt eine Preisspanne für den Basiswert und ein Fälligkeitsdatum fest. Liegt der Kurs des Basiswerts bei Fälligkeit unter der Spanne, werden die Vertragsparteien eine Transaktion zum niedrigsten Kurs innerhalb der Spanne tätigen. Liegt der Kurs des Basiswerts bei Fälligkeit innerhalb der Spanne, erfolgt die Transaktion zum Marktkurs. Liegt der Kurs des Basiswerts bei Fälligkeit über der Spanne, erfolgt die Transaktion zum höchsten Kurs innerhalb der Spanne. Die Transaktion wird niemals unterhalb oder außerhalb der Spanne durchgeführt.
Zum Beispiel erwartet ein amerikanisches Unternehmen, in drei Monaten britische Pfund (GBP) zu kaufen, und der US-Dollar (USD)/GBP-Kurs liegt derzeit bei 1.6273. Das Unternehmen kann einen Range-Forward-Kontrakt mit einer Bandbreite von 1.6000 bis 1.6400 eingehen. Wenn der USD/GBP-Kurs am Ende der drei Monate am Fälligkeitsdatum unter 1.6000 liegt, kauft das Unternehmen die Währung zu 1.6000 USD/GBP. Wenn der USD/GBP-Kurs zwischen 1.6000 und 1.6400 liegt, kauft das Unternehmen ihn zum aktuellen Wechselkurs. Wenn der USD/GBP-Kurs höher als 1.6400 ist, zahlt das Unternehmen dafür 1.6400 USD/GBP.
Der Inhaber eines Range-Terminkontrakts verwendet ihn häufig, um eine Position im Basiswert abzusichern oder zu schützen. Ein Unternehmen erwartet zum Beispiel, Einnahmen zu erzielen oder eine Zahlung in einer Fremdwährung zu leisten und möchte sicherstellen, dass es keine Verluste durch Wechselkursschwankungen erleidet. Ein Landwirt, der eine Ware produziert, kann auch einen Range-Forward-Vertrag abschließen, um einen Mindestpreis für seine nächste Ernte sicherzustellen.
Für den Abschluss eines Range-Forward-Kontrakts fallen oft keine Vorlaufkosten an. Da es sich um einen Vertrag zwischen zwei Parteien handelt, können die Parteien die Bedingungen an ihre Vorlieben anpassen. Der Nachteil eines Range-Terminkontrakts besteht darin, dass der Floor-Rate, der der niedrigste Kurs innerhalb der angegebenen Bandbreite ist, in der Regel niedriger ist als der Kurs eines einfachen Forward-Kontrakts. Der Inhaber kann auch aufgrund des Höchstsatzes eine günstige Preisentwicklung nicht voll ausnutzen.