Eine Bank oder ein Unternehmen gibt Anleihen aus, um Gelder von Anlegern zu erhalten, die die Anleihen kaufen. Die Bank oder das Unternehmen zahlt den Anlegern dann die Zinsen am Fälligkeitstag der Anleihen zurück. Die Yankee-Anleihe lautet auf US-Dollar (USD) und wird in den Vereinigten Staaten öffentlich begeben, aber der Emittent ist eine ausländische Bank oder ein ausländisches Unternehmen. Der Emittent verkauft diese Anleihen oft in Tranchen mit einem Wert von jeweils bis zu einer Milliarde US-Dollar. Von der Yankee-Anleihe profitieren sowohl die Emittenten als auch die Anleger.
Für Yankee-Anleihen gelten strenge Vorschriften und Standards, sodass der öffentliche Angebotsprozess bis zu 14 Wochen dauern kann. Der Securities Act von 1933 verlangt, dass diese Anleihen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert werden. Auch Ratingagenturen müssen die Kreditwürdigkeit des Emittenten beurteilen. Die Komplexität und die Kosten der Ausgabe von Yankee-Anleihen in den USA veranlassen einige Banken und Unternehmen, USD anderswo zu handeln.
Trotz dieser Vorschriften entscheiden sich einige ausländische Emittenten aufgrund der Größe des US-Marktes für den Verkauf von USD-Anleihen in den USA. Die Freigabe von Yankee-Bonds ermöglicht es dem Emittenten, genügend USD zu erhalten, eine Währung, die üblicherweise im internationalen Handel verwendet wird. Die Emission der Anleihen in den USA schützt den Emittenten auch vor Wechselkursschwankungen. Andere potenzielle Nachteile, die sie durch die Ausgabe von Yankee-Bonds vermeiden können, sind die Zahlung ausländischer Steuern und die Einhaltung komplizierterer Vorschriften und Standards in ihren Heimatländern. Die Banken und Unternehmen, die häufig Yankee-Anleihen ausgeben, kommen aus Kanada, Großbritannien und Deutschland.
US-Investoren kaufen Yankee-Anleihen, um ihr Portfolio zu diversifizieren. Yankee-Bonds ermöglichen es ihnen, an einem ausländischen Markt teilzunehmen, ohne ihren USD in andere Währungen umtauschen zu müssen. Dies begrenzt die Risiken, die sich aus Wechselkursschwankungen ergeben.
Die Emission am Markt für Yankee-Anleihen hängt von den US-Zinssätzen, der Stärke des USD und der Finanzlage des Emittenten ab. Emittenten von Yankee-Anleihen verkaufen am liebsten Yankee-Anleihen, wenn die US-Zinsen niedrig sind, um von niedrigeren Zinszahlungen zu profitieren, was dazu führt, dass die Kosten für die Kapitalbeschaffung in USD günstiger werden. Sie ziehen es auch vor, diese Anleihen bei starkem USD auszugeben, damit sie USD zu einem Zeitpunkt erhalten, an dem er über große Kaufkraft verfügt.
Einige Arten von Anleihen haben ähnliche Eigenschaften wie die Yankee-Anleihe. Die Bulldog-Anleihe zum Beispiel lautet auf Britisches Pfund (GBP) und wird in Großbritannien gehandelt, aber von einer nicht-britischen Bank oder einem nicht-britischen Unternehmen begeben. Die Samurai-Anleihe lautet auf japanische Yen (JPY) und wird in Japan gehandelt, aber von einer nicht-japanischen Bank oder einem nicht-japanischen Unternehmen begeben.