Mezzanine Debt ist eine Form der Kreditaufnahme durch eine Aktiengesellschaft, bei der der Kreditgeber im Falle der Liquidation vor Begleichung der Schulden einen besonders geringen Anspruch auf das Gesellschaftsvermögen hat. In dieser Situation hat die Forderung des Kreditgebers für alle anderen Gläubiger mit Ausnahme der Inhaber von Stammaktien eine geringere Priorität. Infolgedessen ist diese Art von Schulden für den Kreditgeber tendenziell mit höheren Kosten verbunden als andere Arten von Krediten.
Der Begriff Mezzanine Debt bezieht sich einfach auf die geringe Priorität der Forderung des Kreditgebers auf Vermögenswerte und kann zwei verschiedene Arten der Kreditvergabe abdecken. Eine ist als nachrangige Schuld. Dies bedeutet, dass ein bestehender Kreditgeber dem Kreditnehmer mehr Geld leiht, mit der ausdrücklichen Vereinbarung, dass diese neue Schuld nachrangig ist, d. h. nicht die gleiche Forderung an Vermögenswerten trägt.
Der zweite Hauptweg zur Bereitstellung von Mezzanine-Darlehen sind Vorzugsaktien. Diese unterscheidet sich von Stammaktien dadurch, dass ihre Inhaber einen höheren Anspruch auf Vermögenswerte und einen höheren Vorrang beim Erhalt von Dividendenzahlungen haben. Im Falle einer Liquidation haben die Inhaber von Vorzugsaktien Anspruch auf den Nennwert ihrer Aktien, sofern für sie noch Geld übrig ist. Erst wenn alle Vorzugsaktionäre diese Zahlung aus der Liquidation erhalten haben, haben die Stammaktionäre Anspruch auf einen Teil ihres Geldes.
In Wirklichkeit erhalten die meisten Leute, die Geld in Form von Mezzanine-Schulden verleihen, oft Geld, wenn das Unternehmen in Liquidation geht. Dies liegt daran, dass die Schulden, die die Liquidation erzwangen, in der Regel so hoch sein werden, dass alle Vermögenswerte von Forderungen anderer Gläubiger mit einer höherrangigen Forderung aufgezehrt werden. Aufgrund dieses höheren Risikos verlangen Kreditgeber von Mezzanine-Anleihen in der Regel eine höhere Rendite. Dies wäre durch höhere Zinszahlungen auf nachrangige Schuldtitel oder höhere Dividendenzahlungen auf Vorzugsaktien möglich. Für Mezzanine-Schulden wird häufig eine Vermittlungsgebühr erhoben.
Da Mezzanine-Finanzierungen solche Besonderheiten aufweisen, werden sie häufig von spezialisierten Kreditgebern bereitgestellt. Einige von ihnen bieten Mezzanine-Investmentfonds an. Diese sind von Natur aus riskanter, haben aber ein höheres Renditepotenzial als viele andere Arten von Investmentfonds. In vielen Fällen wird eine Mezzanine-Schuld eingerichtet, damit alle Zinszahlungen zurückgehalten werden, bis das Kapital des Darlehens zurückgezahlt ist. Dies kann für Unternehmen nützlich sein, die auf solche Weise Kredite aufnehmen, insbesondere für diejenigen, die Kredite aufnehmen, um Cashflow-Probleme zu lindern.