Eine Leistungsgebühr kann sich allgemein auf die Gebühr beziehen, die für die Erbringung einer bestimmten Art von Dienstleistung erhoben wird. Typischerweise ist es jedoch ein Begriff aus der Finanzbranche und kann auch als Anreizgebühr bezeichnet werden. Denn eine Performance Fee ist eine Art anreizbasierter Vergütung. Abhängig von ihrem Dienstleistungsvertrag können Anlageverwalter eine Performancegebühr oder einen Prozentsatz des Gewinns erheben, den sie mit einer Anlage für einen Kunden erzielen. Die Struktur der Performancegebühren variiert und nicht alle Anlageverwalter sind dafür eingerichtet, diese zu erhalten.
Performance Fees sind nicht die einzige Möglichkeit, Investmentmanager zu entschädigen. Einige Führungskräfte erhalten für ihre Arbeit ein regelmäßiges Gehalt und keine anreizbasierte Vergütung. Andere erhalten ihre Vergütung über Performancegebühren – einen Prozentsatz des Fondsgewinns, um Anreize für sinnvolle Investitionen zu schaffen, sowie Verwaltungsgebühren – einen Prozentsatz des Fondsvermögens, um die Zeit und das Fachwissen des Managers bei der Verwaltung des Fonds zu entschädigen.
Diejenigen Manager, die eine Vergütung in Form von Performance Fees erhalten, können ihren Zahlungsplan nicht gleich strukturieren. Erstens kann der Satz der Performancegebühr, normalerweise ein Prozentsatz des Gewinns, variieren. Beispielsweise liegen die Performancegebühren für Investmentfonds normalerweise zwischen weniger als 1 % und 5 %, sie können jedoch auch bis zu 15 % betragen. Auf der anderen Seite können die Performancegebühren von Hedgefonds bis zu 40% oder mehr betragen.
Der Zeitpunkt der Auszahlung der Performancegebühr kann je nach Anlageverwalter variieren. Die Gebühren können jährlich gezahlt werden, obwohl die meisten Manager ihre Gebühren vierteljährlich oder monatlich erheben. Einige Vergütungsstrukturen, die Performancegebühren basierend auf dem Vermögenswert und nicht nur auf Gewinnen beinhalten, können High Watermarks beinhalten. Dies bedeutet, dass eine Performance Fee nur dann ausgegeben wird, wenn der Wert einer Anlage über ihren bisherigen Höchstwert ansteigt. In diesen Fällen erhält der Manager selbst dann, wenn eine Anlage einen Gewinn erzielt hat, wenn dieser neue Wert unter einem zuvor höheren Nettowert liegt, keine Performancegebühr.
Es wird viel darüber diskutiert, ob Performance-Fee-Strukturen fair oder sinnvoll sind. Befürworter argumentieren, dass die Aufteilung des Anlagerisikos Manager dazu ermutigt, aktiv nach verbesserten Anlagerenditen zu suchen, da sie einen Teil dieser Gewinne erhalten. Kritiker hingegen argumentieren, dass Performancegebühren Manager tatsächlich dazu anregen können, unangemessene Risiken einzugehen, in der Hoffnung, einen großen Gewinn zu erzielen. Diese Risiken können nicht nur den Anleger betreffen, sondern in großem Umfang ganze Märkte betreffen. Infolgedessen empfehlen diese Kritiker eine genaue Prüfung, wenn nicht sogar eine staatliche Regulierung, ob Leistungsgebühren zulässig sind.