Swaptions sind Optionen, die dem Eigentümer das Recht einräumen, einen zugrunde liegenden Swap einzugehen, aber nicht erfordern, dass der Eigentümer tatsächlich am Swap-Prozess teilnimmt. Im Allgemeinen ist die Verwendung der Kennung einer Swaption für Optionen vorbehalten, die Zinsswaps beinhalten.
Es gibt im Wesentlichen zwei Arten von Swaption-Strategien, die allgemein verwendet werden. Die erste wird als Payer-Swaption bezeichnet. Diese Form der Swaption bietet dem Optionsinhaber die Möglichkeit, den Swap einzugehen und ein festes Bein zu zahlen, während er ein Floating-Leg erhält. Dieser Ansatz wird manchmal als Payer-Swaption mit festem Zinssatz bezeichnet.
Ein zweiter Ansatz für das Konzept einer Swaption ist die Empfängermethode. Dieser Ansatz ist das Gegenteil der Payer-Swaption. Bei dieser Art der Call-Swaption kann der Eigentümer eine Swap-Situation eingehen, in der er ein Fixed-Leg erhält und ein Floating-Leg zahlt.
Unabhängig von der Art der Swaption gibt es mehrere Punkte, auf die sich Käufer und Verkäufer im Rahmen der Transaktion einigen. Erstens gelten sowohl der Ausübungspreis als auch die Prämie als fest. Als nächstes wird die Länge des Optionszeitraums basierend auf Bedingungen festgelegt, die für beide Parteien akzeptabel sind. Dies liegt häufig im Bereich von zwei Geschäftstagen vor dem Startdatum des zugrunde liegenden Wraps für die Swaption. Handelt es sich bei den Optionen um eine Amortisation, vereinbaren die beiden Parteien die Berechnungsweise. Schließlich einigen sich Verkäufer und Käufer über die Häufigkeit der Zahlungen im Zusammenhang mit dem zugrunde liegenden Swap.
Bei einer Swaption handelt es sich in der Regel nicht um den einzelnen Anleger. Stattdessen handelt es sich bei Anlegern, die mit Swaption-Transaktionen handeln, häufiger um große Unternehmen, Banken oder Maklerfirmen und möglicherweise um Hedgefonds. Der Einsatz der Swaption hat eine gewisse Attraktivität, da die Strategie verwendet werden kann, um das mit Banken und anderen Arten von Finanzinstituten verbundene Zinsrisiko zu steuern. Es gibt Swaption-Märkte an den meisten wichtigen Devisenmärkten der Welt, insbesondere an denen, die mit dem US-Dollar, dem Euro und dem japanischen Yen verbunden sind.