Ein Tracking Error ist ein Performanceunterschied zwischen einem Portfolio und der Benchmark, die verwendet wird, um Entscheidungen über Investitionen in dieses Portfolio zu treffen. Tracking Errors treten immer auf einer bestimmten Ebene auf, da es unmöglich ist, die Leistung eines Benchmarks perfekt nachzubilden. Die Größe des Fehlers kann wichtige Indikatoren dafür sein, wie gut das Portfolio verwaltet wird, sowie Aufschluss über die Marktvolatilität und andere Probleme, die sich auf die Portfolioperformance auswirken können. Typischerweise wird der Tracking Error in Form der Standardabweichung zwischen den Renditen des Portfolios und den Renditen der Benchmark ausgedrückt.
Der erwartete Tracking Error variiert je nach Art des Portfolios. Eine Anlage wie ein Indexfonds dürfte eine geringe Fehlerquote aufweisen, da sie direkt an einen Aktienindex gekoppelt ist und somit der Performanceunterschied zwischen Fonds und Index relativ gering sein sollte. Tracking Errors bei Aktienindexfonds werden in der Regel durch die Verwaltungskosten des Fonds verursacht, da diese die Gewinne leicht schmälern.
Bei anderen Arten von Finanzprodukten wie Managed Funds können die Fehler im Vergleich zu verschiedenen Benchmarks höher sein. Bei der Analyse der Fondsperformance achten Ökonomen darauf, denselben Benchmark zu verwenden, damit die Analyse konsistent ist und die Bewertung der Performance mit früheren Berichten verglichen werden kann. Dies ist besonders in Situationen wichtig, in denen Tracking Errors stark schwanken können, da ein Wechseln von Benchmarks eine Analyse verschleiern oder verwirren könnte.
Anleger können die Tracking Errors für verschiedene Anlageprodukte untersuchen und diese Fehler werden oft bei Entscheidungen über Anlagemöglichkeiten berücksichtigt. Finanzpublikationen veröffentlichen in der Regel Bewertungen von öffentlich verfügbaren Finanzprodukten wie Aktienindexfonds, um Anlegern zu helfen, fundierte Entscheidungen darüber zu treffen, wie sie ihre Anlagen verteilen möchten. Diese Überprüfungen umfassen eine Offenlegung und Diskussion von Tracking-Fehlern. Finanzberater können den Personen auch Informationen über die vergangene und aktuelle Wertentwicklung von Finanzprodukten geben, an denen sie interessiert sind.
Bei der Bewertung eines Tracking Errors ist es wichtig, mildernde Umstände zu berücksichtigen. Ein Fonds kann von kompetenten und talentierten Mitarbeitern sehr gut verwaltet werden, aber bei größeren wirtschaftlichen Umbrüchen kann es unmöglich sein, die Renditen zu kontrollieren. Die Wertentwicklung eines Finanzprodukts kann stark schwanken, bis sich die Wirtschaft beruhigt und die Personen, die das Produkt verwalten, die Möglichkeit haben, sich neu zu gruppieren. Umgekehrt schneiden Fonds manchmal in Abschwungphasen gut ab, weil ihr Management besonders schnell am Gewinn ist, aber manchmal sind diese guten Leistungen eher auf Glück als auf Können zurückzuführen.