La conexi?n entre el mercado y el riesgo crediticio depende de las definiciones de los t?rminos, que no est?n firmemente establecidos. El riesgo de mercado se refiere a los factores potenciales que pueden afectar el valor general de una cartera de inversiones. Por lo general, estos se desglosan en riesgos de materias primas, divisas, capital e intereses. El riesgo de cr?dito puede definirse como todos los riesgos que enfrenta un inversor que implican cr?dito, o simplemente el riesgo espec?fico de incumplimiento del prestatario. Dependiendo de la definici?n de riesgo de cr?dito, es posible que el riesgo de mercado y de cr?dito sean contrapartes, o que el riesgo de mercado sea un elemento de riesgo de cr?dito.
Hay cuatro componentes principales para el riesgo de mercado. El riesgo cambiario es que los tipos de cambio cambiar?n de manera desfavorable para el inversor. El riesgo de los productos b?sicos es que los precios de los productos b?sicos cambiar?n de manera desfavorable para el inversor. En ambos casos, tambi?n existe el riesgo de que aumente la volatilidad de los precios. Esto hace que las inversiones, como los contratos de opciones, sean m?s impredecibles, lo que a su vez los hace menos atractivos para los inversores y, por lo tanto, puede reducir su valor de mercado.
El tercer riesgo es el riesgo de capital, el riesgo de que el precio o la volatilidad de las inversiones, como las acciones, cambien de manera desfavorable para el inversor. El riesgo final, el riesgo de inter?s, es que las tasas de inter?s prevalecientes cambiar?n. Esto puede afectar negativamente a un inversor; por ejemplo, si las tasas aumentan en general, un bono de tasa fija se vuelve menos atractivo para los inversores, lo que puede reducir su valor de reventa.
El riesgo de cr?dito est? menos claramente definido, por lo que la relaci?n entre el mercado y el riesgo de cr?dito puede ser disputada. Una definici?n es que el riesgo de cr?dito es todos los riesgos que involucran a un prestatario que no realiza los pagos acordados. Con algunos tipos de inversi?n, esto tiene un efecto inmediato en el inversor. Por ejemplo, si una corporaci?n no paga un bono, el tenedor del bono no recibe el dinero que esperaba. Con otros, es un efecto knock-on; por ejemplo, si el titular de una hipoteca cuya p?liza se ha vendido como parte de una obligaci?n de deuda garantizada no cumple, el valor de mercado de ese CDO se reduce.
Con esta definici?n de riesgo de cr?dito, el riesgo de mercado y de cr?dito son dos conjuntos separados de riesgo que enfrentan los inversores. Interactuar?n hasta cierto punto, ya que los niveles crecientes de impagos tendr?n un efecto negativo en todos los mercados financieros. Pero los dos riesgos no son indivisibles. Un inversor en acciones enfrentar? riesgo de mercado, pero puede no tener exposici?n directa al riesgo de cr?dito.
En una definici?n alternativa, el riesgo de cr?dito se refiere a todas las formas de riesgo que enfrentan los inversores. El riesgo de mercado se convierte as? en un elemento de riesgo de cr?dito utilizando esta terminolog?a. En estas circunstancias, los riesgos relacionados con los reembolsos generalmente se denominan riesgos de incumplimiento, que se clasifican como otro elemento del riesgo crediticio m?s amplio.
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